Guillemot : Poursuite de la recovery initiée en fin d'année : Opinion Achat

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Cours (clôture au 31/03/14) Target Price
1.07 Eur 1.20 Eur (+ 12.1%)

Commentaires sur les résultats FY 2013

Après avoir publié un chiffre d'affaires 2013 de 43,7 M¤, en décroissance de -10,8 % yoy, Guillemot a présenté des résultats en ligne avec nos attentes, en affichant un EBE positif de 1,5 M¤ (vs. -0,6 M¤ en 2012) grâce à 1/ une progression de +210 pb de la marge brute, 2/ une bonne maitrise des charges externes et à des efforts significatifs concernant les frais de personnel (-17 % de baisse de charges opérationnelles). Néanmoins, le résultat opérationnel ressort négatif à -2,4 M¤. Sur la période, le groupe s'est attaché à renfoncer et optimiser sa supply chain, en ouvrant notamment une plateforme à Hong Kong.

 

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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