Groupama AM : Point conjoncture du 4 août 2015

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Semaine de stabilisation sur les places européennes après la consolidation de la semaine précédente. La semaine avait pourtant débuté dans le rouge, entrainée par la forte baisse de lundi dernier sur les places asiatiques (-8.5% à Shanghai) ainsi que sur les marchés de matières premières. Au cours de la semaine, les indices se sont ensuite repris avec des données macroéconomiques plutôt bonnes de part et d’autre de l’Atlantique : un chiffre plutôt encourageant de l’indice de sentiment économique de la Commission européenne et un chiffre du PIB américain au 2ème trimestre de bon augure. La semaine dernière a également été ponctuée par les déclarations du FMI sur le cas grec. Ainsi, l’instance internationale a répété à deux reprises que la soutenabilité de la situation en Grèce nécessitait à la fois de mettre en place plus de réformes mais également un allègement de la dette par ses partenaires européens.

Sur la semaine, le CAC 40 progresse de 0,50% et surperforme l’indice allemand, le DAX, qui finit la semaine à -0.34% pénalisé par des publications de résultats mitigés. Les bourses espagnoles et italiennes s’affichent respectivement à -1,14% et +0,13%. Sur le marché obligataire, la tendance demeure à la baisse des taux avec le Bund et l’OAT qui se resserrent d’environ 5 bps respectivement à 0,64% et 0,95%. Cette semaine, nous avons également assisté à un mouvement de resserrement sur les taux des pays périphériques. Le 10 ans espagnol se resserre de 6 bps à 1,84% et le 10 ans italien de 8 bps à 1,78%.

A Wall Street, après la consolidation de la semaine précédente, les marchés actions se sont repris. Sur la semaine, l’indice S&P 500 progresse de 1.19%. L’indice Dow Jones termine quant à lui en hausse de 0,69%. Le chiffre du PIB du 2ème trimestre et le discours de la FED n’ont pas eu trop d’incidence sur le niveau du 10 ans américain : celui-ci se resserre sur la semaine de 6bps à 2,18%.

 

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