Gold by Gold : Un environnement de marché difficile : Opinion Achat

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Cours (clôture au 22/01/14) Target Price
2.60 Eur 3.00 Eur (+ 15.3%)

Gold by Gold a publié, le 22 janvier après bourse, ses principaux indicateurs d'activité FY 2013. Sur l'exercice, les activités de la société s'inscrivent en net retrait, avec une baisse des volumes d'or négociés de -6,0 % et une chute des volumes d'or collectés (-36,0 %). Ces reculs, en lignes avec nos estimations, proviennent conjointement de deux effets, à savoir 1/ le renforcement du contexte concurrentiel en France sur la collecte d'or et 2/ le repli du cours de l'or sur 2013 (-18,1 %). L'objectif du groupe en 2014 devrait être d'adapter sa structure aux nouvelles conditions de marché et d'identifier de nouvelles pistes de développement.

 

Suite à cette publication, nous ajustons à la baisse nos estimations de chiffre d'affaires et de REX à court et moyen termes. Opinion Achat avec un objectif de cours de 3,00 ¤.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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