GL Events : T1 bien orienté

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« GL Events a publié un chiffre d'affaires du T1 2010 en hausse de 1.3% à 190.9M¤ (-4.5% à périmètre et changes constants) malgré une base de comparaison difficile (+6.4% en organique au T1 2009 vs -7.2% sur l'ensemble de l'exercice 2009). Les activités de service sont en hausse de 13% grâce à l'avancement du contrat de la Coupe du Monde de Football pour 15M¤ et l'intégration sur le trimestre de la filiale Oasys. La gestion d'espaces est en forte croissance (+23.6%) grâce aux ouvertures de 4 sites mais l'organisation d'événements recule fortement (-24.3%) en raison de la non tenue cette année de la biennale du Sirha (20M¤ en 2009). L'exercice 2010 devrait ressortir en croissance à 2 chiffres avec un T2 important (le solde de 35M¤ sur la Coupe du Monde sera reconnu sur le trimestre). Le résultat opérationnel devrait être en croissance. Le newsflow s'améliore vraiment après 2 années « challenging » pour le groupe. Les fondamentaux sont sains et le groupe est agressif commercialement. Au-delà de l'année en cours, l'histoire se joue sur la capacité du groupe à continuer de croître fortement dans la gestion d'espaces et d'événements. Notre fair value ressort à 24¤ (vs 20¤ précédemment). »
Bruno Jehle
IdMidcaps


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