Gilbert Dupont conseille d'alléger Nexans

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(lerevenu.com) - Le bureau d'études est sceptique sur les perspectives du fabricant de câbles. Il a également abaissé son objectif de cours.

Nexans est dans une situation délicate. Après la publication de son chiffre d'affaires trimestriel en recul de 1,9%, accompagnée d'un abaissement de ses objectifs pour 2013 et de l'annonce d'une augmentation de capital dilutive de plus de 40%, le titre a lourdement chuté. Il a perdu 15% le 15 octobre et encore près de 3% le 16.

 

C'est dans ce contexte que Gilbert Dupont a publié une étude sur le deuxième câblier mondial. Le courtier rappelle que la société a lancé un plan massif de restructurations, avec pour but de renouer à l'horizon 2015 avec une marge opérationnelle proche du niveau d'avant la crise. 

Mais des risques existent et pourraient compromettre ces objectifs. Par exemple, l'apparition de surcapacités sur une partie du marché ou encore la faiblesse persistance du bâtiment en Europe et en Australie. Ainsi, le courtier trouve la valorisation de Nexans peu attractive. 

Les possibles catalyseurs sont limités. Comme le souligne l'analyste, Nexans est trop endetté pour pouvoir supporter une nouvelle acquisition et des cessions semblent difficiles. L'objectif de cours est ainsi abaissé à 32 euros. 

Le titre gagne plus de 2% après le détachement du droit préférentiel de souscription (trois actions nouvelles pour sept au prix unitaire de 22,50 euros).

 

Retrouvez notre avis sur la valeur dans Le Revenu Hebdo à paraître le 18 octobre 2013. 

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