Gifi : Premier semestre de bonne facture

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« Le groupe a réalisé au S1 2009/10 des résultats très largement supérieurs à nos attentes, le RO progressant de 48% à 43.4M¤ alors que le CA a reculé de plus de 2% à réseau constant. Ce niveau de résultat est d'autant plus remarquable qu'il intègre des éléments non récurrents de près de 5M¤. La MOP gagne ainsi 4 points à 13%, une performance qui n'avait pas été réalisée depuis 2002/03. Le groupe a en outre été en mesure d'améliorer sa marge brute de 2.6 points notamment grâce à la part des produits importés d'Asie et des achats réalisés avec des couvertures sur l'euro/dollar à 1.45 jusqu'à fin décembre 2010, ce qui devrait permettre de préserver la marge brute jusqu'au printemps 2011. La direction a aussi confirmé son objectif d'atteindre 500 magasins en France d'ici 5-7 ans contre 329 actuellement. Si le contexte de consommation n'est pas très propice aux sociétés du secteur de la consommation, nous estimons que le groupe devrait bénéficier du redressement durable de sa rentabilité. Nous sommes à l'achat sur la valeur. »
Jérôme Chosson
IdMidcaps


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