GFI Informatique : Le CA T1 2013 est pénalisé par l'Europe du Sud : Opinion Neutre

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Cours (clôture au 26/04/13) Target Price
3.21 Eur 3.50 Eur (+9.1%)

GFI Informatique a publié, le le 25 avril dernier, un CA T1 2013 de 188,4 M€, en croissance de +14,1 % yoy. Ce chiffre est légèrement inférieur à nos prévisions (vs 195 M€ E), faisant ressortir 1/ une décroissance organique de -1,9 %, essentiellement liée au recul de l’Europe du Sud (-16 %), la France étant parvenue à afficher une croissance à pcc positive (+0,5 %) sur la période et 2/ une croissance issue des acquisitions réalisées en 2012 (Thales BS et Cognitis notamment). Malgré un environnement économique toujours difficile, le management se montre plutôt confiant pour le reste de l’année, notamment sur le S2. Suite à cette publication, nous réduisons légèrement nos prévisions de croissance organique à court terme. Notre objectif de cours est maintenu à 3,50 € par titre. Opinion Neutre réitérée.

Benjamin TERDJMAN
Analyste Financier
bterdjman@genesta-finance.com
01.45.63.68.86


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