GFI Informatique : Acquisition de l'activité BS de Thales achevée

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Accumuler
« GFI annonce la finalisation de l'acquisition de l'activité Business Solutions de Thales Services après de longs mois de négociations. Cette activité représente, comme précédemment dévoilé, un CA annuel de l'ordre de 70 M¤ (11% du CA 2012e de GFI). La date de consolidation retenue est le 1er octobre 2012. L'opération présente un triple intérêt pour GFI : 1/ Thales entre dans le top 10 des clients avec un CA de 35 M¤ (et montée en puissance chez EADS), 2/ apport d'un savoir-faire en PLM via un centre d'expertise et 3/ développement de l'activité récurrente. Nous estimons que la marge opérationnelle courante (MOC) du fonds de commerce racheté, post intégration chez GFI, sera comparable à celle de GFI (i.e autour de 4/5%). Il est trop tôt, selon nous, de juger de la pertinence de cette opération. Elle dépendra de la montée en puissance de GFI chez Thales dans les années à venir (notamment à l'échéance de la garantie de charge). Opinion Accumuler réitérée. »
Emmanuel Parot
Gilbert Dupont


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