Gestion-La "grande rotation" actions-obligations s'enclenche-BAML

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 (Répétition sans changement d'une dépêche transmise vendredi) 
    * Entrées nettes à un plus haut de deux ans sur les fonds 
actions 
    * Entrées record sur les fonds en valeurs financières: 
    * http://bit.ly/2fDsD5y 
    * Sorties à un plus haut de 3 ans et demi sur les 
obligataires 
    * Rachats nets record sur les fonds en dette émergente: 
    * http://bit.ly/2foKMAY 
 
    PARIS, 21 novembre (Reuters) - Les fonds collectifs investis 
en actions ont enregistré leur collecte nette la plus élevée en 
deux ans tandis que les rachats nets hebdomadaires sur les fonds 
obligataires ont été les plus importants en trois ans et demi 
sur la semaine au 16 novembre, montre une étude publiée vendredi 
par Bank of America Merrill Lynch, qui évoque une "grande 
rotation" entre ces deux classes d'actifs.  
    La banque d'investissement note que l'écart entre les flux 
de souscriptions nets positifs sur les fonds actions à +27,5 
milliards de dollars (26 milliards d'euros) d'un côté et 
négatifs sur le fonds obligataires de l'autre à -18,1 milliards 
de dollars n'a jamais été aussi élevé. 
    Elle rappelle qu'au cours des dix dernières années les flux 
cumulés sur les fonds obligataires globaux ont atteint 1.500 
milliards de dollars et qu'ils ont été nuls sur les fonds 
actions.  
     
    Graphiques sur les flux de souscriptions nets sur les fonds 
obligataires et actions globaux depuis 2006:  
    http://bit.ly/2fMBIGK 
     
    Sur la période sous revue, les entrées nettes sur les fonds 
actions ont concerné les Etats-Unis et l'Europe tandis que le 
Japon et les pays émergents ont subi des dégagements. 
    Les fonds dédiés aux actions japonaises ont enregistré des 
sorties nettes hebdomadaires d'un milliard de dollars. Elles ont 
atteint 5,4 milliards de dollars pour les fonds en actions 
émergentes, un plus haut de 14 mois, du fait de l'appréciation 
du dollar et de la remontée des taux aux Etats-Unis.  
    D'un point de vue sectoriel, les fonds spécialisés sur les 
valeurs financières ont bénéficié d'entrées nettes à un niveau 
record de 7,2 milliards de dollars, portés par la hausse des 
taux.  
     
    Graphique sur les flux de souscriptions nettes sur les fonds 
en valeurs financières depuis 2004: http://bit.ly/2fDsD5y 
     
     Toutes les catégories de fonds obligataires ont subi des 
rachats à l'exception de ceux dédiés aux obligations indexées 
sur l'inflation. Les sorties nettes sur les fonds en obligations 
émergentes ont atteint un niveau record à 6,6 milliards de 
dollars sur la semaine. 
     
    Graphique sur les flux de souscriptions nettes sur les fonds 
en dette émergente depuis 2004: http://bit.ly/2foKMAY 
     
    Le mouvement d'appréciation du dollar, dont l'indice contre 
un panier de devise a atteint un plus haut depuis avril 2003, a 
entraîné des sorties nettes sur les fonds investis en métaux 
précieux, principalement l'or, qui ont atteint un plus haut 
depuis juin 2013 à 2,7 milliards de dollars.  
     
    Souscriptions(+)/Rachats(-) nets par grandes catégories de 
fonds (en milliards de dollars): 
  
                        Semaine au 16       2016 
                          novembre        
 Actions                    +27,5         -114,61 
                                          
 Obligataires               -18,1         +166,36 
                                          
 Monétaires                  nd            -75,39 
                                          
 Matières premières          nd            33,81 
                                          
  
 
 (Marc Joanny, édité par Wilfrid Exbrayat)
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