Generix : ROC 2014-2015 en ligne / Très bonne dynamique du SaaS

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Publication des résultats 2014-15 (clôture à fin mars)
Après la publication d’un CA 2014-2015 en croissance de +8,7% à 53,7 M€, Generix publie des résultats conformes à nos attentes sur le récurrent avec un ROC de 4,2 M€ (vs 4,1 M€e) en progression de +7% et un ROP de 3,3 M€ (vs 3,5 M€). Le RN des activités maintenues (hors impact GCE) est ressorti à 2,0 M€ (vs 4,3 M€), l’exercice précédent ayant été favorablement impacté à hauteur de 1,5 M€ par l’activation des déficits fiscaux, et le RNpg à 0,8 M€ (vs 3,7 M€).

Recommandation
Suite à cette publication et a l’ajustement de notre modèle, notre objectif de cours passe à 2,80 € vs 3,00 €. Notre recommandation est maintenue à l’Achat.


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