GDF SUEZ

(CercleFinance.com) - Le titre GDF Suez prend la tête des hausses du CAC40 avec un gain de 1,6% à 17,90 E. La valeur profite de plusieurs recommandations positives. Bank of America Merrill Lynch a relevé sa recommandation sur le titre à l'achat, invoquant pour l'essentiel des questions de valorisation.

Pour l'analyste, la sous-performance du titre depuis le début de l'année et les révisions à la baisse qui ont suivi l'avertissement du mois de février ont ramené son profil risque/rendement à des niveaux 'plus intéressants'.

Il ajoute qu'avec le baril de pétrole revenu sous le seuil des 100 dollars, le risque de mauvaise surprise au niveau des résultats annuels 2012 est également retombé.

'La stratégie du groupe reste selon nous la bonne d'un point de vue de long terme, avec une attention accrue sur les activités internationales et une moindre attention vis-à-vis des activités de distribution en Europe', explique-t-il.

Même en pratiquant un 'stress test' impliquant des pertes constantes sur l'offre de gaz, BofA-Merrill Lynch aboutit à un PER encore séduisant de 9,2x (contre 9,3x pour les autres groupes énergétiques intégrés) et un solide rendement du dividende de 8,1% pour 2012 (7,1% pour le secteur).

Son objectif de cours de 20 euros fait apparaître un potentiel de hausse de près de 23%, considéré par l'intermédiaire comme l'un des plus élevés du secteur européen des services collectifs.

Crédit Suisse note aussi que les tarifs du gaz sont à l'étude en France et qu'ils pourraient être fixés rapidement. 'Nous pensons qu'ils pourraient être augmentés d'environ 3,6%, ce qui n'aurait pas d'impact positif sur les résultats ou la valeur au niveau du groupe', pronostique-t-il.

D'un autre côté, l'analyste pense que si le gouvernement décidait de geler les tarifs, ceci pourrait coûter jusqu'à 0,67 euro par action.

En revanche, Crédit Suisse pense que GDF Suez pourrait bénéficier d'un allongement de la durée de vie des actifs nucléaires en Belgique, avec un impact positif pouvant aller jusqu'à 0,90 euro par action.

'Nous pensons que GDF Suez est un groupe de qualité avec un bon positionnement sur les marchés de croissance, une stratégie concrète, d'importants flux de trésorerie et un solide bilan', indique UBS dans sa dernière note d'analyse.

D'après lui, les résultats du groupe énergétique ont atteint un plancher l'an dernier et il pronostique une hausse de 53% de son BPA d'ici 2015.

'La baisse des prix du pétrole signifie que la décision qui sera prise en juillet sur les prix du gaz ne constitue plus un gros facteur de risque', ajoute le broker.

'Nous doutons que le gouvernement tente de s'opposer à un hausse de seulement 3% des prix du gaz', estime-t-il.

UBS fait également valoir que le titre s'échange sur la base d'un PER de 9,7x, un plus bas historique, loin du record atteint à 12,5x.

Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.