GB-Les foncières britanniques dans la tourmente post-Brexit

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 (Actualisé avec précisions, commentaire de la FCA) 
    LONDES, 5 juillet (Reuters) - Les transactions sur trois 
fonds britanniques spécialisés dans l'immobilier commercial et 
représentant au total une dizaine de milliards de livres (11,8 
milliards d'euros) ont été suspendues en l'espace de 24 heures, 
signe évident des retombées économiques et financières de la 
décision de la Grande-Bretagne de quitter l'Union européenne. 
    Property Portfolio, un fonds de 4,4 milliards de livres géré 
par M&G Investments, une filiale de l'assureur Prudential 
 PRU.L , a été le dernier en date à être suspendu après une ruée 
d'investisseurs soucieux de retirer leur mise. 
    Le fonds UK Property Trust de 1,8 milliard de livres de 
l'assureur Aviva  AV.L  l'avait précédé à la suite de la 
décision prise par son concurrent Standard Life Investments 
 SL.L , qui avait suspendu l'un de ses fonds immobiliers dès 
lundi soir.  
    La suspension de la cotation de ces fonds vient raviver les 
craintes de voir le marché immobilier commercial, surtout à 
Londres, souffrir de la décision de la Grande-Bretagne de sortir 
de l'Union européenne.  ID:nL8N19G6NT  
    L'indice regroupant les valeurs foncières européennes 
 .SX86P  a perdu 2,26% mardi, l'une des plus fortes baisses 
sectorielles du jour. L'indice européen de l'assurance  .SXIP  a 
plongé de son côté de 3,79%. 
    Les autorités britanniques ont toutefois fait remarquer que 
le phénomène de mardi n'a touché que les fonds "ouverts" 
(open-ended), dont  l'investisseur peut en principe sortir à 
volonté, et n'illustrait donc pas un quelconque problème de 
liquidité sur l'ensemble des marchés financiers. 
    Cela étant, l'immobilier commercial a des implications 
certaines pour l'ensemble du secteur financier car il sert 
souvent de garantie aux entreprises qui veulent emprunter auprès 
des banques.  
    Les trois fonds suspendus représentent près du tiers des 35 
milliards de livres investis dans les fonds ouverts d'immobilier 
commercial britanniques, un segment qui représentait un risque 
majeur avant le référendum du 23 juin, de l'avis de la Banque 
d'Angleterre.   
    Les fonds ouverts détiennent généralement une trésorerie ou 
des actifs susceptibles d'être rapidement liquidés pour faire 
face à des sorties d'investisseurs, mais ils peuvent être 
contraints dans des situations exceptionnelles à vendre en 
urgence des actifs immobiliers pour rembourser les 
investisseurs. La suspension vise justement à empêcher ce type 
de ventes. 
    Le directeur général de la Financial Conduct Authority 
(FCA), l'autorité de régulation des marchés financiers 
britanniques, a estimé mardi que la décision de Standard Life 
illustrait la nécessité de répondre à ce problème de liquidité 
et il a ajouté être en "contact très étroit" avec les fonds sur 
le sujet.  
     
 
 (Simon Jessop, Vikram Subhedar et Atul Prakash, Benoit Van 
Overstraeten et Wilfrid Exbrayét pour le service français, édité 
par Marc Angrand) 
 

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