Gameloft : Des résultats attendus: Opinion Neutre

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Cours (clôture au 12/09/14) Target Price
4.91 Eur 5.00 Eur (+ 1.9%)

Après avoir publié un chiffre d'affaires S1 2014 de 111,3 M¤, en croissance de +1,7 % yoy, Gameloft a publié un ROC avant SO de 1,6 M¤ (vs. 11,2 M¤ au S1 2013). Cette faible rentabilité s'explique par 1/ l'absence de nouveautés majeures au S1 et 2/ le maintien d'un fort niveau de R&D et de Marketing sur la période. Au vu du line-up, le groupe prévoit à un S2 beaucoup plus dynamique et attend un chiffre d'affaires 2014 de l'ordre de 245 M¤ et un niveau de charges opérationnelles proche de 230 M¤. Suite à cette publication, nous ajustons à la baisse nos estimations 2014, certaines incertitudes demeurant sur la performance des nouveaux jeux. Opinion Neutre avec un TP de 5,00 ¤.

 

 

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88

 


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