Fusion en vue entre Numericable et SFR: que faire avec les valeurs du secteur?

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(lerevenu.com) - Un conseil de surveillance de Vivendi tenu vendredi 21 février aurait donné son feu vert au dirigeant de SFR, Jean-Yves Charlier, pour négocier un rapprochement avec Numericable. 

Récemment introduit en Bourse, le holding Altice, qui contrôle 40% de Numericable, détiendrait plus de 50% du nouvel ensemble Numericable-SFR, et Vivendi 32%. Carlyle qui possède 21% de Numericable et Cinven 13% seraient dilués dans le nouvel ensemble. 

Dans une étude publiée le 20 février, HSBC évoque différents scénarios de rapprochement dans le secteur des télécoms. La fusion entre SFR et Numericable apporterait au nouvel ensemble 28,1% des clients français au mobile et 29,3% du chiffre d'affaires réalisé en France dans le mobile, 25,4% des clients au fixe et 22,9% du chiffre d'affaires. 

Les synergies viendraient des économies réalisées dans les investissements nécessaires, là où le câble est déjà installé (35% des ménages français). Et SFR cesserait d'utiliser le réseau de cuivre Orange. Des économies seraient également réalisées dans le marketing et les services généraux. HSBC estime le montant des synergies potentielles entre 2,6 et 6 milliards d'euros.  

Selon les calculs de HSBC, SFR affiche une valeur d'entreprise estimée à 13 milliards d'euros (soit 43% du total de Vivendi) et Numericable 6,2 milliards. 

Un tel rapprochement entre Numéricable et SFR isole Bouygues Telecom. HSBC attend cette année pour la filiale de Bouygues un excédent

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