France-Rebond des investissements des collectivités locales-S&P

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    PARIS, 4 octobre (Reuters) - Les investissements des 
collectivités locales françaises devraient retrouver une 
évolution légèrement positive cette année et l'an prochain sans 
pour autant dégrader leur solidité financière, estime Standard & 
Poor's. 
    Dans une étude publiée mercredi, l'agence de notation revoit 
en nette hausse ses prévisions, alors qu'elle tablait en février 
sur un recul de ces investissements en 2016 au même rythme que 
ces deux dernières années (-6%) avant un léger mieux (-3,5%) en 
2017. 
    Elle escompte dans le même temps une épargne brute des 
collectivités, la différence entre les recettes et les dépenses 
de fonctionnement, en léger retrait mais qui se maintiendra 
au-dessus de 12% du total des recettes en 2017. Elle le voyait 
auparavant passer sous 10%, soit trois points de moins qu'en 
2015 et sept de moins par rapport au début de la décennie. 
    S&P fonde cette révision sur des recettes de fonctionnement 
plus importantes, grâce notamment à une poursuite de la 
croissance "exceptionnelle" du produit des droits de mutation 
(+15% contre +1,5% prévu auparavant). 
    S'y ajoutent des dépenses de fonctionnement moins élevées, 
partant d'une base moins importante en 2015 mais avec aussi une 
baisse des dépenses liées au Revenu de solidarité active pour 
les départements et des charges financières inférieures aux 
attentes du fait de la faiblesse des taux d'intérêt. 
    Le bloc communal (communes et intercommunalités) devrait 
fournir l'essentiel de l'effort d'investissement supplémentaire 
après que le gouvernement a réduit sa contribution à l'effort de 
redressement des comptes publics et reconduit un fonds de 
soutien à l'investissement local. 
    Le tout permettrait de limiter le recours aux nouveaux 
emprunts à 16 milliards d'euros en 2016 et 17 à 18 milliards en 
2017 (contre respectivement 18 et 19 milliards prévu 
précédemment). 
    Dès lors, le taux d'endettement des collectivités, qui ont 
contribué l'an passé à la moitié de la baisse du déficit public 
de la France, resterait proche de 76% de leurs recettes de 
fonctionnement en 2017, soit quatre points de moins qu'escompté 
en début d'année.   
    Au-delà de 2017, S&P souligne qu'elles resteront confrontées 
à d'importantes incertitudes, à commencer par de nouvelles 
baisses potentielles des dotations de l'Etat, déjà réduites de 
20% depuis 2013.  
    Si elles disposent encore de marges de manoeuvre en cas de 
besoin, celles-ci sont plus limitées qu'auparavant. L'agence 
relève ainsi que les dépenses d'investissement, le principal 
levier d'ajustement budgétaire utilisé ces dernières années, ont 
atteint en 2015 leur plus bas niveau depuis dix ans.   
 
 (Yann Le Guernigou, édité par Yves Clarisse) 
 
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