France-Les gestions ont pâti des tensions et des doutes au T3

information fournie par Reuters •21/10/2014 à 18:20

    * Gain de 1,7% pour les fonds vendus en France au T3, +2,9% 
au T2 
    * Recul des gestions en actions européennes, accélération 
des fonds en titres US 
    * Décollecte nette de plus de 14 milliards d'euros en 
septembre 
    * Graphique de la performance trimestrielle des fonds : 
    * http://bit.ly/10i1OsU 
 
    par Alexandre Boksenbaum-Granier 
    PARIS, 21 octobre (Reuters) - Les fonds commercialisés en 
France ont ralenti leur progression au troisième trimestre, les 
tensions géopolitiques autour de l'Ukraine, les doutes sur la 
situation économique européenne et l'attentisme lié au 
référendum sur l'indépendance de l'Ecosse ayant pesé sur les 
gestions investies en actions européennes. 
    Malgré le geste de la Banque centrale européenne, qui a 
annoncé début septembre le baisse de ses taux directeurs à de 
nouveaux plus bas historiques et un programme limité d'achats 
d'actifs, l'indice CAC 40 dividendes réinvestis  .PX4GR  a 
reculé de 0,83% au troisième trimestre après un gain de 6,45% 
sur les six premiers mois de l'année. 
    La situation s'est depuis encore dégradée, l'indice 
abandonnant près de 8% depuis le début du mois d'octobre en 
raison de l'inquiétude croissante à l'égard de la croissance 
économique mondiale en général, et européenne en particulier. 
    "Les doutes et les effets de change ont nourri le 
rapatriement des capitaux de la part des fonds anglo-saxons 
désireux d'éviter un double effet négatif"', explique Roland 
Fernet, directeur général de KBL Richelieu Gestion. 
    Plusieurs gérants estiment en effet que la "seule bonne 
nouvelle" en Europe fut la baisse de l'euro  EUR= , tombé à 1,26 
dollar fin septembre, contre près de 1,37 dollar à fin juin. 
    "Certains indicateurs semblaient nous annoncer des 
lendemains plus difficiles en zone euro, depuis plusieurs mois, 
surtout pour les pays 'core'. Le fait est que les doutes ont 
l'air de se confirmer, bien que Mario Draghi ait réussi à faire 
baisser l'euro contre dollar, pour redonner une forme de 
compétitivité aux entreprises", constate dans une note SwissLife 
Banque Privée. 
     
    "LOT D'INCERTITUDES" 
    "En réalité, hormis aux Etats-Unis, où la conjoncture 
semble, sinon sur un nuage, du moins à l'abri d'une forte 
rechute, les autres grandes zones géographiques comportent 
toutes leur lot d'incertitudes", ajoute la banque privée.     
    Conséquence, les fonds vendus en France n'ont gagné que 
1,68% au troisième trimestre, après un gain de 2,92% en 
avril-juin, les fonds actions réduisant leurs gains à 1,79%, 
contre 4,15% au trimestre précédent, montrent les données 
compilées par Lipper, filiale de Thomson Reuters. 
    Dans le détail, les gestions investies en actions de la zone 
euro (-1,71% au troisième trimestre), et plus particulièrement 
dans les titres de capitalisations de petite et moyenne taille 
(-3,56%), ont souffert des doutes des investisseurs et du 
retrait des fonds anglo-saxons. 
    A l'inverse, les fonds en actions américaines ont progressé 
de 7,49%, contre 4,88% au deuxième trimestre, et les gestions en 
obligations américaines ont porté leur hausse de 2,56% à 8,07%. 
    Soutenues par les fonds en obligations américaines, la 
sphère obligataire a bien résisté, avec une hausse de 2,49% sur 
juillet-septembre, contre +2,41% sur avril-juin. 
    "Après le bon accueil réservé aux nouvelles annonces de la 
Banque centrale européenne, les tensions géopolitiques ont 
incité les investisseurs à une grande prudence. Par ailleurs, 
les bonnes statistiques économiques américaines relancent les 
anticipations d'une prochaine hausse de taux", résume 
EuroPerformance dans un extrait de sa dernière note mensuelle. 
    Selon l'agence spécialisée dans la mesure de l'analyse de la 
performance des fonds d'investissements européens, les fonds en 
actions européennes ont enregistré 681,89 millions d'euros de 
rachats sur le seul mois de septembre, contre 304,17 millions 
d'euros de collecte pour les gestions en actions 
internationales. 
    Le mois de septembre aura également vu le retour des 
investisseurs sur les produits de gestion passive, en 
particulier les ETFs (Exchange Traded Funds), avec une 
allocation mensuelle des produits indiciels cotés de plus de 1,1 
milliard d'euros. 
    Au total, le marché des fonds de droit français a subi 
14,053 milliards d'euros de sorties nettes le mois dernier, la 
décollecte dans les gestions de trésorerie (16,207 milliards 
d'euros) éclipsant la collecte de 1,597 milliard dans 
l'obligataire. 
     
     
  Catégorie    Nombre   2013    T1     T2      T3    Volatilité 
   d'actifs                    2014   2014    2014   sur 3 ans 
 Obligations    1.909   -0,04   2,06   2,41    2,49        5,34 
 Actions        3.755   14,25   1,53   4,15    1,79       14,18 
 Diversifié     1.600    6,74   1,53   2,10    0,87        6,77 
 Monétaire        470   -0,68   0,11   0,36    1,18        1,54 
 Autre             43    7,34   0,20   0,75    0,12       12,62 
 Immobilier         2    0,32  -7,40   2,74  -13,78       15,30 
 Matières          36  -12,17   4,13   1,13   -5,67       10,87 
 premières                                            
 Alternatifs      406    2,56   0,79   0,55    1,57        5,57 
 Moyenne        8.221    7,90   1,54   2,92    1,68        9,70 
  
 (Edité par Dominique Rodriguez)