Fonds en euros : des réserves en hausse pour préparer l'avenir

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Les assureurs disposent de réserves pour soutenir à la fois les rendements futurs de leurs contrats et pour faire face à l'environnement actuel de taux d'intérêt historiquement bas. (© Taxerebate.org.uk)
Les assureurs disposent de réserves pour soutenir à la fois les rendements futurs de leurs contrats et pour faire face à l'environnement actuel de taux d'intérêt historiquement bas. (© Taxerebate.org.uk)

Chaque début d’année, les assureurs annoncent les uns après les autres les performances des fonds en euros de leurs contrats d’assurance vie. Si la tendance des rendements est structurellement orientée à la baisse – 2,9% en 2012, 2,8% en 2013, 2,5% en 2014 et vraissemblablement autour de 2,2% en 2015 – les assureurs disposent de réserves pour soutenir à la fois les rendements futurs de leurs contrats et pour faire face à l’environnement actuel de taux d’intérêt historiquement bas.

La plus connue d’entre elles est la provision pour participation aux bénéfices (PPB). Les assureurs ne sont par obligés de reverser immédiatement tous les bénéfices dus aux assurés. Le solde vient alimenter une réserve qui doit être utilisée dans les huit ans.

Très souple d’utilisation, la provision pour participation aux bénéfices illustre la capacité de la compagnie d’assurance à lisser dans le temps le rendement de ses contrats. Fin 2014, elle représentait en moyenne l’équivalent de 2,11 points de rendement. Les assureurs ont continué à l’alimenter puisqu'elle représentait 1,75 point fin 2013 et 1,41 point fin 2012.

Des réserves de capitalisation

D’autres réserves existent. Les plus-values latentes des compagnies d’assurance sur leurs investissements en actions et en immobilier peuvent venir, lorsqu’elles sont effectivement réalisées, soutenir les rendements des fonds en euros. Fin

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