FONCIERE INEA : Résultats 2007 - forte progression de la rentabilité

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Résultats 2007 : forte progression de la rentabilité

Proposition d’un dividende de 1,08 € / action

Objectif de patrimoine à fin 2009 : 500 M€


Paris, le 4 février 2008

Foncière INEA (ISIN : FR0010341032), annonce aujourd’hui ses résultats annuels pour l’exercice clos au 31 décembre 2007.

Résultats 2007 : accroissement de la rentabilité et du rendement

IFRS en K€

2006

2007

?

Loyers nets

1 240

5 699

+ 360%

Plus value de cession

0

2 890

-

Total produits des activités courantes

1 240

8 589

+593%

Frais de fonctionnement

- 764

-1 994

+161%

Dotation aux amortissements

-516

-2 680

Résultat opérationnel

- 40

3 915

-

Résultat avant impôt

530

4 418

+ 734%

Quote part de résultat des sociétés mises en équivalence

-461

-132

Impôt / Exit Tax

405

-964

-

Résultat net

473

3 321

+ 602%




Par action (en €)

2006

2007

?

Résultat net

sur la base non diluée

0,17

1,20

+ 602%

sur une base diluée1

0,15

1,07

Cash flow1

sur la base non diluée

0,38

2,17

+506%

sur une base diluée1

0,32

1,93

1 Le nombre d’actions dilué est égal au nombre d’actions composant le capital social soit 2.765.702 majoré

des actions « dilutives » (343.104) au sens des normes IFRS résultant de l’exercice des BSPCE, à ce jour non exercés

L’exercice 2007 démontre la solidité du modèle économique et la pertinence de la stratégie mise en place. La société a enregistré une croissance de sa rentabilité (résultat net avant impôt multiplié par 8) supérieure à celle de ses produits (multipliée par 7); produits qui résultent à la fois des loyers d’un immobilier de rendement et d’arbitrages ponctuels.


Cette performance a été réalisée alors que Foncière INEA a fait le choix stratégique d’amortir ses actifs et supporte intégralement l’impact de l’exit tax sur cet exercice.

Malgré la monté en puissance du patrimoine, les frais de fonctionnement restent maîtrisés. Ceux-ci augmentent deux fois moins vite que les loyers, et 3 fois moins vite que le résultat net.


Ainsi, Foncière INEA dégage en 2007 un résultat net de 3,3 M€. Ces performances sont solides comme en témoigne le cash flow dégagé qui s’élève à 6 M€ et l’EBITDA à 5,5 M€.

Par action (en €)

2006

2007

?

Actif net réévalué de liquidation

sur la base non diluée

39,63

47,40

+ 19,6%

sur une base diluée1

36,99

43,30

+17,1%

Actif net réévalué de reconstitution

sur la base non diluée

40,36

49,05

+ 21,5%

sur une base diluée1

37,67

44,78

+18,8%

1 Le nombre d’actions dilué est égal au nombre d’actions composant le capital social soit 2.765.702 majoré

des actions « dilutives » (343.104) au sens des normes IFRS résultant de l’exercice des BSPCE, à ce jour non exercés

La croissance de l’ANR de liquidation de +19,6% (47,40 € par action) est supérieure aux objectifs fixés fin 2006 (+15% attendus). L’ANR est établi sur la base de l’évaluation réalisée par ATISREAL Expertise, du patrimoine en service au 31/12/2007, faisant ressortir un taux de capitalisation de 7,18%. Il en résulte une décote de 24% du cours de bourse actuel (36,00€) par rapport à l’ANR.

Structure financière solide et gestion stricte de l’endettement

IFRS en M€

31/12/2006

31/12/2007

Actifs non courants (investissements)

58,1

156,7

Trésorerie et disponibilités

57,7

11,3

Autres actifs courants

3,7

6,4

Total Actifs

119,5

174,4

Fonds propres

96,9

100,8

Dettes financières

10,8

59,9

Passifs courants

11,8

13,7

Total Passif

119,5

174,4

Le ratio Loan to Cost s’établit à 37%, avec un endettement financier net de 58,7 M€ au 31 décembre 2007. Le Loan to Value ressort à 31%.

Les ressources disponibles s’établissent à 104 M€, démontrant la capacité de Foncière INEA à anticiper ses besoins de financement. Ainsi, 80% du patrimoine est déjà refinancé. Seuls les parcs d’activité Innovespace livrables à compter de mi-2009 restent à refinancer.

L’ensemble de la dette de Foncière INEA est soit à taux fixe soit à taux variable swappé, et le taux d’intérêt moyen de l’ensemble de la dette, d’une durée comprise entre 10 et 15 ans, est de 5,18%.

Dividende proposé de 1,08 € par action

Foncière INEA proposera lors de son Assemblée générale du 25 avril 2008, le versement d’un dividende de 1,08 € par action, faisant ainsi ressortir un rendement de 3% sur la base du cours actuel.

Objectif atteint : un patrimoine de 303,3 M€ au 31 décembre 2007

Le patrimoine de Foncière INEA a triplé depuis son introduction en bourse à fin 2006 avec plus de 200 M€ d’investissements sur l’exercice.

Au 31/12/07, le portefeuille est composé de 90 immeubles neufs ou récents, représentant une surface totale de 226.497 m2 pour une valeur d’acquisition de 303,3 M€, offrant ainsi un rendement locatif de 8,05%.

Ce patrimoine, situé à 80% en Régions dans 18 métropoles, bénéficie d’une base locative diversifiée et de qualité, reposant à 75% sur des baux fermes de 6/9 ans. Conformément à sa stratégie initiale, ce patrimoine alliant rendement et liquidité permet une réelle dispersion des risques.

A la fin du 2nd semestre 2007, seulement 46% du patrimoine était en service. Le taux d’occupation des immeubles en service s’établit à 87% (99,5% après prise en compte des garanties locatives). Les immeubles à livrer en 2008 sont d’ores et déjà pré-loués à 50%.

Perspectives : objectif de patrimoine de 500 M€ à fin 2009

Avec 54% du patrimoine restant à livrer, Foncière INEA bénéficie d’un réservoir de croissance important, tant en termes de recettes locatives que de rentabilité et rendement. Ainsi, avec le portefeuille actuel, les recettes locatives devraient tripler au cours des 3 prochaines années pour atteindre plus de 24 M€ à horizon 2010.

Foncière INEA entend poursuivre sa stratégie d’investissement, en privilégiant la performance à la taille : investir dans l’immobilier tertiaire en fonction des cycles immobiliers des produits et au travers de partenariats innovants. L’objectif de Foncière INEA est d’atteindre un patrimoine de 500 M€ à fin 2009, soit 100 M€ / an d’investissement après opérations d’arbitrage.

Philippe Rosio, Président du Directoire de Foncière INEA conclut : « A fin 2007, nous avons atteint les objectifs fixés lors de notre introduction en bourse. Notre plan de marche est respecté : en un an, la taille du patrimoine a triplé atteignant 303,3 M€ au 31 décembre 2007, avec un rendement de 8,05%. Créée il y a seulement 3 ans, notre société démontre de par ses résultats 2007 l’efficacité et la rentabilité du modèle économique retenu. Dans le contexte actuel, nous entendons poursuivre cette stratégie d’investissement qui nous paraît pertinente en privilégiant rendement et liquidité, avec pour objectif un patrimoine d’un demi milliard d’euros à horizon 2009. »

Prochain communiqué :

Chiffre d’affaires 1er trimestre 2008 : 18 avril 2008 après la clôture des marchés

A propos de Foncière INEA (www.inea-sa.eu)

Foncière INEA est une foncière entrepreneuriale créée par ses 3 dirigeants actuels, qui a vocation à investir en fonction des cycles immobiliers des produits dans l’immobilier tertiaire (bureaux, activité, logistique, messagerie…) en sélectionnant des produits répondant aux besoins des utilisateurs.

Au 31 décembre 2007, le patrimoine est constitué de 90 immeubles neufs, principalement à usage de bureaux et plateformes de messagerie, localisés en Régions, d’une surface utile totale de 226 497 m2 et d’une valeur d’acquisition de 303,3 M€.

Foncière INEA a défini une stratégie d’investissement dynamique en ciblant les actifs offrant le meilleur rapport rendement / liquidité.

Compartiment C Euronext Paris de NYSE Euronext - ISIN : FR0010341032

Reuters : INEA.PA - Bloomberg : INEA FP

Membre des indices IEIF Foncières et IEIF Immobilier France

Membre de l’indice CAC Allshares

Contacts

FONCIERE INEA

Philippe Rosio

Président du Directoire

Tél. : +33 (0)1 53 33 45 14

p.rosio@inea-sa.eu

NewCap.

Communication financière

Emmanuel Huynh / Steve Grobet

Tél. : +33 (0)1 44 71 94 94

inea@newcap.fr


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