FONCIERE INEA : Résultat net x4 par rapport à 2006

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1er semestre 2007 : Dynamique de rentabilité et de rendement

Résultat net : 2,1 M€, X 4 par rapport à 2006

ANR par action : +13% à 44,79 €

Paris, le 30 août 2007

Foncière INEA (ISIN : FR0010341032), foncière entrepreneuriale, annonce aujourd’hui ses résultats pour le 1er semestre clos au 30 juin 2007.

Résultats du 1er semestre 2007 : forte progression de l’ensemble des indicateurs

IFRS en K€

2006

12 mois

S1 2007

6 mois

?

Loyers nets

1 240

2 352

+ 90%

Plus value de cession

0

1 585

-

Total produits des activités courantes

1 240

3 937

+217%

Frais de fonctionnement

- 764

- 662

-

Résultat opérationnel

- 40

2 259

-

Résultat avant impôt

530

3 112

+ 487%

Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence

-461

-10

Impôt / Exit Tax

405

- 1 033

-

Résultat net part du groupe

473

2 068

+ 337%

Par action (en €)

2006

S1 2007

?

Résultat net

sur la base non diluée

0,17

0,75

+ 341%

sur une base diluée2,

0,14

0,66

+371%

Cash flow1

sur la base non diluée

0,38

0,92

+142%

sur une base diluée2

0,32

0,82

+156%

Actif net réévalué de liquidation

sur la base non diluée

39,63

44,79

+ 13%

sur une base diluée2

36,99

41,70

+13%

1 Cash flow = Loyers net – frais de fonctionnement + résultat financier

2 Le nombre d’actions dilué est égal au nombre d’actions composant le capital social soit 2.765.702 majoré

des actions « dilutives » (343.104) au sens des normes IFRS résultant de l’exercice des BSPCE, à ce jour non exercés

Les résultats du 1er semestre 2007 traduisent la montée en puissance du patrimoine de Foncière INEA. Les loyers nets enregistrent un quasi doublement en seulement 6 mois par rapport à l’ensemble de l’exercice 2006. D’autre part, Foncière INEA a réalisé une plus value de 1,58 M€ sur la cession de sa part dans la SCI P01, matérialisant ainsi son premier arbitrage dans le cadre de son statut SIIC.

Malgré une très forte progression du patrimoine mis en service, les frais de fonctionnement restent maîtrisés. En effet, la hausse de ces frais s’explique surtout par les charges induites par la cotation (communication, juridique, expertise comptable, commissaires aux comptes, …) qui représentent plus de la moitié du total des frais de fonctionnement. Le restant correspond à la rémunération de GEST (société en charge de la gestion administrative et de l’asset management), Dans les semestres à venir, les frais de fonctionnement comprendront donc une partie fixe (charges liées à la cotation) et une partie variable (rémunération de GEST) qui évoluera, pour partie, en fonction des performances financières de la société.

Le résultat opérationnel s’établit à 2,3 M€ et le résultat avant impôt ressort à 3,1 M€ grâce aux produits financiers liés au placement temporaire de la trésorerie, issue de l’augmentation de capital. Après prise en compte de l’impôt dû (exit tax d’un montant de 1,0 M€), le résultat net part du groupe s’établit à 2,1 M€.

L’ANR progresse de 13% sur les 6 derniers mois, alors que la Société avait anticipé une hausse de 15% sur 1 an. L’ANR ressort donc à 44,79€ par action (base non diluée) sur la base des expertises réalisées par Atis Real sur le patrimoine livré et en service au 30 juin 2007. Cette revalorisation de l’ANR démontre la qualité du patrimoine de Foncière INEA et fait ressortir une décote de 22% par rapport au cours du 29 juin 2007 de Foncière INEA.

Ces résultats confirment la solidité du modèle économique développé par Foncière INEA qui est fortement créateur de valeur et doit permettre d’atteindre des niveaux de rentabilité attractifs.

Structure financière solide et gestion prudente de l’endettement

La structure financière demeure solide malgré le rythme soutenu des investissements réalisés au 1er semestre 2007 :

IFRS en M€

31/12/2006

30/06/2007

Actifs non courants

58,1

107,4

dont Investissements

57,4

106,9

Actifs courants

61,4

59,3

dont Trésorerie et Disponibilités

57,7

51,7

Total Actifs

119,5

166,7

Fonds propres

96,9

100,3

Passifs non courants

10,8

38,0

dont Dettes financières

10,8

38,0

Passifs courants

11,8

28,4

Total Passif

119,5

166,7

Les fonds propres s’élèvent à 100 M€, contre 97 M€ au 31 décembre 2006.

La Société dispose en outre de lignes de crédit autorisées et non tirées au 30 juin 2007, de 20 M€. Elles seront mobilisées progressivement, au cours du deuxième semestre 2007 pour leur totalité.

Dans ces conditions, au regard de ses investissements futurs, la trésorerie disponible actuelle de 51 M€, augmentée des lignes de crédit autorisées et non tirées, ressort aux environs de 70 M€.

Le recours à l’endettement reste donc maîtrisé. L’endettement financier net est négatif de 13,7 M€. La politique de gestion des taux d’intérêt demeure également prudente. L’ensemble de la dette de Foncière INEA est soit à taux fixe soit à taux variable swappé, et le taux d’intérêt moyen de l’ensemble de la dette, d’une durée comprise entre 10 et 15 ans, est de 5,05%.

Un patrimoine de 250 M€ à fin juin 2007

Au 30 juin 2007, le patrimoine de Foncière INEA est composé de 81 actifs, représentant une surface de 189.318 m2 et une valeur d’acquisition de 250 M€, contre 183 M€ à fin 2006. Foncière INEA a donc maintenu un rythme soutenu d’investissement au 1er semestre 2007, en ciblant toujours des actifs dans l’immobilier tertiaire offrant un rendement locatif élevé. Le rendement ressort à 8,15% au 30 juin.

Les livraisons se sont déroulées conformément aux objectifs de la société : 40% du patrimoine était en service à la fin du 1er semestre. Par conséquent, la majeure partie des actifs est encore en cours de livraison et constitue un réservoir de croissance et de profitabilité important pour Foncière INEA. Pour les immeubles livrés de puis plus de 3 mois,, le taux d’occupation ressort à 90% (100% en tenant compte des garanties locatives).

Perspectives et objectif 2007

Les revenus locatifs devraient connaître une nouvelle augmentation significative au 2e semestre grâce, essentiellement, au plein effet des immeubles livrés au cours du 1er semestre, tels que Bordeaux Mérignac, Nantes, Rennes, Strasbourg, Nancy, Toulouse et Marseille.

L’objectif d’un patrimoine de 300 M€ à fin 2007 devrait être aisément atteint grâce à de nouvelles acquisitions, répondant toujours aux critères de liquidité et de rendement de Foncière INEA.

Philippe Rosio, Président du Directoire de Foncière INEA conclut : « Le 1er semestre 2007 concrétise l’efficacité de notre stratégie d’investissement avec un résultat net de 2 M€, multiplié par plus de 4 par rapport à l’ensemble de l’année 2006 et une progression de 142% de notre cash flow par action. Dès sa création, Foncière INEA s’est fixé des objectifs chiffrés précis, réitérés lors de son introduction en bourse en décembre dernier et un plan à moyen terme ambitieux mais réaliste, qui constitue sa feuille de route, tout en prenant en compte un environnement qui ne sera pas nécessairement toujours aussi favorable que dans la période précédente. Foncière INEA entend poursuivre sa stratégie en privilégiant la performance à la taille, tout en respectant sa philosophie d’investissement. En effet, Foncière INEA a pour vocation d’investir en fonction des cycles des produits immobiliers, dans les différents segments de l’immobilier tertiaire (bureaux, activité, logistique, messagerie, …) en sélectionnant des produits de rendement. »

Prochain communiqué :

Chiffre d’affaires 3e trimestre 2007 : 25 octobre 2007 après la clôture des marchés

A propos de Foncière INEA (www.inea-sa.eu)

Foncière INEA est une foncière entrepreneuriale créée par ses 3 dirigeants actuels, qui a vocation à investir en fonction des cycles immobiliers des produits dans l’immobilier tertiaire (bureaux, activité, logistique, messagerie…) en sélectionnant des produits répondant aux besoins des utilisateurs.

A fin juin 2007, le patrimoine est constitué de 81 immeubles neufs, principalement à usage de bureaux et plateformes de messagerie, localisés en Régions, d’une surface utile totale de plus de 189.318 m2 et d’une valeur d’acquisition de 250 M€.

Foncière INEA a défini une stratégie d’investissement dynamique en ciblant les actifs offrant le meilleur rapport rendement / liquidité.

Compartiment C de l’Eurolist by EuronextTM Paris - ISIN : FR0010341032

Reuters : INEA.PA - Bloomberg : INEA FP

Membre des indices IEIF Foncières et IEIF Immobilier France

Contacts

FONCIERE INEA

Philippe Rosio

Président du Directoire

Tél. : +33 (0)1 53 33 45 14

p.rosio@inea-sa.eu

NewCap.

Communication financière

Emmanuel Huynh / Steve Grobet

Tél. : +33 (0)1 44 71 94 94

inea@newcap.fr


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