Foncière Inea : Initiation de la couverture

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Cours au 25/03/10 Fair Value*
38.53 ¤ 48.4 ¤

OPINION
Nous initions la couverture de la foncière Inea. Nous valorisons la société par la méthode du DCF, des comparables boursiers et de l’ANR de liquidation. La fair value ressort à 48,4€. Les points clés de foncière Inea sont :
1. Un positionnement stratégique sur l’immobilier neuf en région qui résiste mieux à la crise ;
2. Une très bonne visibilité de l’activité avec un taux d’occupation de 95% de l’immobilier livré et des baux long terme d’une moyenne de 8 ans;
3. Malgré une dégradation des ratios d’endettement par rapport à 2008, la situation financière de la société reste saine avec une LTV inférieur à 50%.


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* Fair value : Valeur intrinsèque
Valeur associée
  Libellé Bourse Dernier Var. Vol.
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