Flash Rue Du Commerce

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Cours (clôture au 23/02/12) Objectif de cours
8.08 Eur 5.70 Eur (- 29.4%)

Rue Du Commerce
Perd son indépendance : opinion Vente Fort

Rue Du Commerce a publié, le 26 janvier dernier, un chiffre d’affaires T3 2011/12 de 94,3 M€, sensiblement inférieur à nos attentes, en retrait de -9,9 % à périodes comparables. Cette contreperformance est attribuable à un repli de -10,7 % du CA de la Distribution, activité impactée par 1/ des ruptures de stocks sur certains produits phares, 2/ un contexte économique peu propice aux produits High-Tech et 3/ des ventes décevantes durant la période de Noël. Néanmoins, la Galerie a poursuivi sa dynamique en progressant de +23,5 %. Après mise à jour de notre modèle, la valorisation intrinsèque de Rue Du Commerce ressort à 5,70 € par titre. Malgré un certain attrait spéculatif sur la valeur (potentielle OPR), nous adoptons une Opinion Vente Fort.

Suite à cette publication, nous arrêtons la couverture de Rue Du Commerce, la nouvelle structure capitalistique du groupe n’offrant désormais que peu de liquidité sur la valeur (flottant de 3,5 %).

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88
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