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Cours (clôture au 05 mai 11) Target Price
10.20 Eur 11.85 Eur (+ 16.2%)

Rentabiliweb
Voit son avenir dans la voyance


Rentabiliweb a publié un chiffre d’affaires T1 2011 de 22,6 M€, légèrement inférieur à nos attentes, en progression de +16,1 % à périodes comparables. L’activité au T1 2011 a été tirée par 1/ la croissance de +21,6 % du BtoB grâce au dynamisme du cash back et des services télécom, et 2 / une progression de +12,6 % sur le BtoC, portée par la montée en puissance des thématiques Féminin et Bien-Etre, mais également par l’intégration progressive de l’Astrologie. Toutefois, la croissance organique se révèle quelque peu décevante en s’établissant, selon nos estimations, à +8,4 % par rapport au T1 2010. Nous restons cependant confiants dans les perspectives du groupe, tant en termes de topline que de rentabilité. Nous confirmons notre Opinion Achat sur la valeur, avec un objectif de cours de 11,85 €.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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