Flash Hi-Media

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Cours (clôture au 06/11/12) Target Price
2.01 Eur 2.20 Eur (+ 9.5%)

Hi-Media Un contexte peu favorable au T3 : Opinion Neutre Hi-Media a publié, le 6 novembre après bourse, un chiffre d’affaires T3 2012 de 42,8 M€, sensiblement inférieur à nos attentes, en repli de -11,0 % en pro forma et de -21,0 % à données publiées. Cette contraction importante de l’activité provient essentiellement 1/ du ralentissement marqué des dépenses publicitaires en Europe et 2/ d’une conjoncture et d’une saisonnalité défavorable au micropaiement (notamment sur mobiles). Néanmoins, le groupe entrevoit quelques signes d’amélioration sur la fin d’exercice et ce, bien que le contexte de marché reste particulièrement difficile. Suite à cette publication, nous ajustons nos estimations à court et moyen termes. Objectif de cours de 2,20 € (vs. 2,40 €). Opinion Neutre.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88



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