Flash Hi-Media

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Cours au 31/01/12 Target Price
2.19 Eur 2.70 Eur (+ 23,1%)

Hi-Media
Un sensible recentrage des activités : Opinion Achat


Hi-Media a publié, le 25 janvier dernier, un chiffre d’affaires FY 2011 de 230,0 MEur, largement inférieur à nos estimations (242,8 M€), en croissance de +4,0 % à données publiées. Ce fort décalage par rapport à nos attentes provient essentiellement de la décroissance de l’activité au T4 (-9,0 %) liée 1/ à la scission des activités d’Advertising au Royaume-Uni et 2/ à l’abandon de 14,0 % du CA du Payments dans le domaine des loteries. L’impact de la déconsolidation de ces activités sur la rentabilité devrait néanmoins s’avérer sensiblement plus faible que sur les revenus, les activités cédées ou abandonnées affichant des marges relativement faibles. Après intégration de ces nouveaux éléments, nous ajustons notre objectif de cours à 2,70 € (vs. 3,00 €). Nous adoptons une Opinion Achat.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.882

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  • bvbm le mercredi 1 fév 2012 à 21:04

    Barrez vous de cette action. Que des promesses. Zimmerman paie des revenus garantis inconsidérés aux éditeurs pour les garder dans leur portefeuille. Une fois la crise arrivée, ils doivent vendre les espaces sauve qui peut. Les prix baissent. Conclusions: des pertes et des pertes. Un marché internet pub français en berne. Et des éditeurs lorsqu'ils quittent hi-media, la veleur de leurs espaces pub a été divisé par 10. Bref, que des perdants. Soit une relation loser-loser.