Flash Heurtey Petrochem

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Cours (clôture au 15/05/12) Target Price
26.85 Eur 28.50 Eur (+ 6,2%)

Heurtey Petrochem
T1 2012 difficile malgré un backlog en progression : Opinion Neutre


Heurtey a publié, le 15 mai 2012, un CA T1 2012 de 70,0 MEur, en croissance de +6 % par rapport au T1 2011. Ce chiffre, inférieur à nos estimations (86 MEur), traduit 1/ une décroissance à périmètre constant de -8 %, les dernières prises de commandes faites en 2011 ne contribuant que peu au chiffre d'affaires de la période, et 2/ une contribution liée à la croissance externe plus faible qu'anticipée (seulement 11,2 MEur de CA pour Prosernat). Le carnet de commandes est lui en progression de +21 % par rapport à fin 2011, nous incitant à relever nos estimations après 2012. Après mise à jour de notre modèle de valorisation, notre objectif de cours ressort à 28,50 Eur par titre. Opinion Neutre réitérée.

Benjamin TERDJMAN
Analyste Financier
bterdjman@genesta-finance.com
01.45.63.68.86



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