Flash DNXcorp

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Cours (clôture au 21/09/12) Target Price
17.50 Eur 22.00 Eur (+ 25.7%)

DNXcorp (ex-Dreamnex)
Des résultats semestriels en ligne : Opinion Achat Fort


Après avoir publié un chiffre d’affaires S1 2012 de 27,2 M€, en recul de -5,1 % yoy, DNXcorp a présenté, le 19 septembre dernier, des résultats S1 2012 conformes à nos attentes. Malgré le recul des revenus, la société est parvenue à maintenir une marge opérationnelle très confortable de 19,0 % (vs. 19,5 % au S1 2011). L’amélioration notable de la marge brute a en partie permis de compenser la hausse des charges de personnel sur la période (+22,8 %). Pour la fin d’exercice, DNXcorp se dit confiant dans la bonne tenue de sa rentabilité et anticipe une stabilisation du CA du pôle Divertissement. La société prévoit également de maintenir sa généreuse politique de dividende pour l’exercice 2012. Suite à cette publication, nous conservons nos estimations. Compte tenu de l’amélioration des données de marché, notre objectif de cours ressort désormais à 22,00 €. Opinion Achat Fort.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88



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