Faut-il favoriser les actions dont le symbole boursier marque le plus de points au Scrabble ?

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Imaginez : nous sommes le 31 décembre 1968 et vous investissez 200 dollars. Les 100 premiers dans un fonds indiciel classique, basé sur les capitalisations boursières des 500 principales sociétés américaines cotées, le poids de chaque société étant chaque année pondéré en fonction de sa capitalisation. Vos 100 autres dollars sont investis dans un fonds plus loufoque, construit en fonction de ce que le symbole boursier de chacune de ces mêmes entreprises rapporte au Scrabble !

Par exemple, selon les calculs rapportés la semaine dernière par le site du quotidien The Telegraph et réalisés par une école de commerce britannique, la Cass Business School : Exxon Mobil (symbole XOM) marque 12 points (8 points pour le X, 1 point pour le O, 3 pour le M, au Scrabble anglophone) et pèse ainsi dans l'indice deux fois plus qu'Apple (symbole AAPL), qui marque 6 points (1 pour les A et le L, 3 pour le P).

Résultat : au 31 décembre 2014, soit environ cinq décennies plus tard, vos 100 premiers dollars vous ont rapporté 7618 $. Pas mal... Sauf que vos 100 autres dollars, investis selon le curieux "indice Scrabble", vous ont rapporté quasi deux fois plus : 14 008 € !

Si elle peut faire sourire, cette simulation a un objectif sérieux : montrer que les "trackers" (encore appelés EFT) traditionnels, passifs, ne sont pas la meilleure option.

Ces derniers reproduisent, dans leur structure, un indice de référence lui-même pondéré en fonction de la capitalisation boursière des entreprises qui le composent, par exemple le CAC 40 ou le S&P 500, dans le but de reproduire ses performances. Seulement voilà, cela conduit au final les investisseurs à "acheter les réussites d'hier plutôt que les gagnants de demain", résume The Telegraph.

Par leurs calculs, les chercheurs montrent que cette pondération basée sur la capitalisation boursière est battue, en termes de performance sur 50 ans, par d'autres types de pondération adoptés...

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  • gl060670 il y a 10 mois

    la bourse a changé, trop de spéculation. Elle a perdu toutes ses valeurs. juste un casino où l on peut jouer même à découvert.