Faurecia : l'endettement inquiète

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(lerevenu.com) - L'équipementier automobile a publié ses résultats 2012. Le bénéfice net s'élève à 140 millions d'euros et prend en compte des charges pour restructuration de 84 millions d'euros. Le résultat opérationnel s'établit à 514 millions d'euros, soit 3% du chiffre d'affaires total. Des résultats conformes aux attentes.

La surprise vient de l'endettement qui ressort à 1,8 milliards d'euros,  soit 200 millions d'euros supérieur au consensus. L'élément principal expliquant cette dette est la baisse de production en Europe qui a chuté de 13% en novembre et de 18% en décembre engendrant un gonflement des stocks. L'action chute de 6,5%.

La hausse de l'endettement n'est clairement pas une bonne nouvelle. D'autant que celui-ci ne devrait repartir à la baisse qu'au début du second semestre.

De plus, Faurecia a lancé un plan de restructuration dont la majorité des frais devrait être portée sur la première partie de l'année. Mais les objectifs à moyen terme ont été confirmés.

Le titre avait rebondi en début d'année à la suite d'une étude de CM-CIC. Selon les analystes, Peugeot pourrait céder sa participation de 57,4% dans le capital de l'équipementier en 2013.

Conservez la valeur qui progresse encore de 9% depuis le début de l'année. 

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