Faiveley : un pari à tenter

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(lerevenu.com) - Pour l'exercice clos fin mars 2013, le fabricant d'équipements ferroviaires a fait état d'un résultat net en hausse de 25%, à 59,3 millions d'euros.

Mais la marge opérationnelle reste sous pression pour s'inscrire à 11,2 %. Un niveau qui n'est pas une réelle mauvaise surprise puisque le management avait indiqué que la marge d'exploitation ressortirait dans une fourchette comprise entre 11 et 11,5% au moment de la publication du chiffre d'affaires le 26 avril dernier.

Les dirigeants confirment un objectif de croissance interne modeste sur l'exercice 2013-2014 compris entre 0 à 3%. 

Nous parions sur une reprise des commandes pour l'exercice en cours et un possible gros contrat en Afrique du Sud. Le dividende, fixé à 0,95 euro par action, offre un rendement inférieur à 2%. Mais à 10 fois le résultat net par action estimé pour 2012-2013, le titre n'est pas très cher.

Nous repassons à l'achat sur Faiveley. Retrouvez par ailleurs l'interview du président du directoire du groupe, Thierry Barel, dans le Revenu Hebdo en kiosque demain.


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