Faiveley : surveillez l'évolution de la rentabilité

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Faiveley : surveillez l'évolution de la rentabilité
Faiveley : surveillez l'évolution de la rentabilité

(lerevenu.com) - Le marché a bien accueilli hier les résultats de Faiveley. Pour le premier semestre (achevé fin septembre) de son exercice 2012/13, le spécialiste des équipements ferroviaires a fait état de ventes en hausse de 21,2% et d'un résultat net part du groupe en progrès de 31,5% à 26,1 millions.

Ces chiffres impressionnants confortent la bonne tenue du titre qui a repris 25% en six mois.?Mais ils sont à relativiser.?

Faiveley a bénéficié d'un effet de base favorable en Europe après les difficultés de l'an dernier, ainsi que de l'intégration de l'américain Graham-White.

Si Faiveley a bien maîtrisé ses frais généraux et administratifs, le taux de marge brut s'est effrité, essentiellement en raison du poids des projets moins rentables et du développement des nouvelles plateformes qui subissent des coûts d'ingénierie importants.?

Nous restons à conserver sur le titre car la dynamique du carnet de commandes marque le pas, alors que le redressement du marché ferroviaire chinois demande confirmation.?L'évolution de la rentabilité opérationnelle sera aussi scrutée avec attention.

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