Faiveley : Guidance maintenue

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« Faiveley a publié hier soir un CA T3 de 199,0 M¤ en baisse de 11,4% largement en dessous de notre attente de 224,5 M¤ (+0%). Cette importante baisse d'activité s'explique par les variations de planification des livraisons de la part des clients. Ces dernières devraient cependant fortement bénéficier à l'activité du T4 2009-10. La société a indiqué s'attendre à une croissance marquée de ses ventes sur le dernier trimestre et maintient son objectif de croissance du CA sur l'ensemble de l'exercice. Comme attendu, le carnet de commandes de Faiveley continue de fortement progresser et a atteint le niveau record de 1 259 M¤ en progression de 17,4% par rapport au 31 décembre 2008. Nous tablons désormais sur une croissance de 2,9% du CA sur l'exercice 2009-10 (vs +3,6% précédemment) et maintenons en revanche nos prévisions de croissance sur les 2 prochains exercices compte tenu du carnet de commandes de la société et des importants appels d'offres en cours ou en voie d'être lancés (porteur polyvalent et hyperdense de la SNCF, TGV français et chinois). Nous maintenons également inchangées nos estimations de marges et notre opinion Acheter avec un objectif de cours de 70,8¤. »
Nicolas Montel
Gilbert Dupont


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