Euroland Corporate : IT Link "Bonne performance opérationnelle en 2011"

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Cours au 21/03/12 Target Price
3.27¤ 5.50¤ (vs 4.00¤)

Après avoir publié un CA de 29,5 M€ en croissance de 13,5%, IT Link fait part d’un ROC en hausse de 28% à 1,6 M€, soit une MOC de 5,3% qui progresse de 0,6 pts par rapport à 2010. Le RN ressort à 1,0 M€, soit une marge nette de 3,2% (-0,1pt). Ces résultats sont conformes à nos attentes.
Suite à cette publication, nous prenons en compte la situation de cash net de 2,0 M€ dans notre modèle de valorisation contre une dette nette de 1,1 M€ (situation 30.06.2011) prise en compte lors de l’initiation de couverture du titre. Notre objectif de cours est positivement impacté et ressort à 5,50 € contre 4,00 € précédemment. Nous maintenons notre recommandation Achat sur le titre.


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