Euroland Corporate : AUSY "2012 : dernière année du plan AVENIR, en passe de réussir le pari"

le
0
Cours au 22/03/12 Target Price
21.30¤ 27.50¤ (vs 28.50¤)

Publication des résultats annuels 2011 Ausy annonce au titre de son exercice 2011 un ROC de 19,0 M€ (+15,7%) soit une MOC de 6,5% vs 8,3% en 2010. Le RNPG s’inscrit en forte hausse à 13,4 M€ contre 8,0 M€, soit une marge nette de 4,6% vs 4,0%. Ces chiffres sont largement supérieurs à nos attentes (rappel de nos estimations : ROC de 16,9 M€ et RN de 8,9 M€). Pour mémoire, le CA progresse de 48,6% dont +10,3% sur le périmètre historique à 293,8 M€.

Recommandation
Suite à cette publication, nous intégrons l’endettement du groupe à fin décembre 2011 dans notre modèle de valorisation. Notre target price est impacté et ressort désormais à 27,50 € contre 28,50 € précédemment. Ausy se traite actuellement sur des ratios de VE/EBIT 2012 de 5,6x à comparer avec une moyenne de l’échantillon de comparables de 5,8x. Si en apparence Ausy est relativement bien pricé, nous estimons que la valeur offre un potentiel plus intéressant de par les prévisions de croissance et d’amélioration des marges.


Pour lire l'analyse complète cliquez ici

Pour visualiser les documents au format PDF, vous pouvez télécharger gratuitement Acrobat Reader

Valeur associée
  Libellé Bourse Dernier Var. Vol.
Vous devez être membre pour ajouter des commentaires.
Devenez membre, ou connectez-vous.
Aucun commentaire n'est disponible pour l'instant