EUROFINS SCIENTIFIC : Eurofins génère un bon flux de trésorerie et accroît sa rentabilité au T3 2009

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12 novembre 2009

Au troisième trimestre 2009, Eurofins a commencé à recueillir le fruit de ses efforts soutenus pour améliorer sa rentabilité et renforcer son flux de trésorerie opérationnel. De plus, les quelques segments d'activité du Groupe qui avaient subi un ralentissement au S1 2009 ont montré des signes d'amélioration au troisième trimestre et sont maintenant en voie de stabilisation. Bien que pénalisé par des coûts exceptionnels élevés liés à la réorganisation du réseau de laboratoires, l'ensemble des résultats du T3 2009 a progressé par rapport au T3 2008, incluant une marge d'EBITDA légèrement supérieure à 13,8% (13,7% au T3 2008) et une croissance du résultat net de 31% (5,9 M¤ au T3 2009, 4,5 M¤ au T3 2008) en raison de charges financières et d'impôt moins élevées. Cette hausse de la rentabilité combinée à un niveau d'investissement plus proche des taux historiques (6,4% du chiffre d'affaires sur les neuf premiers mois (NM) de 2009) ont permis de dégager un flux de trésorerie disponible avant dépenses d'acquisitions en croissance de 44% au T3 et positif sur les NM 2009 à hauteur de 1,1 M¤ (-9,3 M¤ sur les NM 2008). Il s'agit de la meilleure performance jamais réalisée par Eurofins en termes de flux de trésorerie disponible généré sur un troisième trimestre. Si l'on remonte dans l'historique des performances du Groupe au niveau trimestriel, seuls les T4 2005, 2006 et 2008 étaient encore meilleurs.

Le flux de trésorerie dégagé par les opérations d'exploitation après impôts a augmenté de 44% au T3 2009 (15,9 M¤ pour 10,8 M¤ au T3 2008) et de 26% à 27,4 M¤ sur les NM 2009 (21,7 M¤ sur les NM 2008) ; Le chiffre d'affaires consolidé des neufs premiers mois s'est élevé à 468,1 M¤, en croissance de 3% par rapport à 453,9m sur les NM 2008. Les ventes du T3 ont progressé de 157,9 M¤ au T3 2008 à 163,1 M¤ au T3 2009 (en hausse de 3%) ; L'EBITDA a crû de 4% au T3 2009 à 22,5 M¤ (21,6 M¤ au T3 2008) et a atteint 49,4 M¤ sur les NM 2009 (52,7 M¤ sur les NM 2008) ; Le Résultat brut d'exploitation* du T3 2009 a également progressé par rapport au T3 2008 (13,0 M¤ pour 12,8 M¤ au T3 2008) et atteint 21 M¤ sur les NM 2009 (27,3 M¤ sur les NM 2008).

Au cours du troisième trimestre 2009, Eurofins a continué de concentrer ses efforts sur la mise aux normes des activités du périmètre « en développement ». La croissance du chiffre d'affaires est restée supérieure à celle du PIB et satisfaisante comparée à la plupart des marchés sur lesquels le Groupe exerce ses activités. On note même une reprise graduelle de la demande au troisième trimestre sur les segments d'activité affectés par un ralentissement d'activité au S1 2009 (essentiellement dans certaines analyses environnementales et pharmaceutiques spécifiques). Pour mémoire, le Groupe a arrêté ou cédé plusieurs activités : lorsque le cycle d'analyses obligatoires est arrivé à son terme (comme les analyses ESB ou certains contrôles de présence d'OGM) ; lorsque cela a été requis par des décisions des autorités de concurrence (en Norvège) ; ou pour certaines prestations qu'il est plus profitable de confier à d'autres laboratoires du Groupe (comme certains types d'analyses microbiologiques). Ceci a naturellement un impact sur la croissance du chiffre d'affaires à court terme. Néanmoins, la direction d'Eurofins juge toujours l'orientation à long terme de ses marchés aussi favorable que par le passé.

Après plusieurs années d'investissement consacrées à l'agrandissement, la modernisation et la création de grands laboratoires ultramodernes, le Groupe est désormais en mesure d'y transférer plusieurs unités d'analyses de taille plus réduite et moins rentables. Ce programme de consolidation est effectif au sein du Groupe et a été accéléré au cours des derniers mois sur les segments d'activités à faible croissance au S1 2009, générant des coûts exceptionnels non récurrents qui ont absorbé une partie de la hausse des résultats du Groupe.

Au cours des neuf premiers mois de 2009, le périmètre des laboratoires « mis aux normes » a réalisé un chiffre d'affaires de 373,4 M¤ (en croissance de 4%) avec un résultat brut d'exploitation de 36,2 M¤ (47,6 M¤ sur les NM 2008), pénalisés dans une certaine mesure respectivement par les activités interrompues et un niveau plus élevé de coûts exceptionnels liés au programme de consolidation du réseau de laboratoires. Les ventes du périmètre « en développement » ont atteint 94,7 M¤ sur les NM 2009 (96,1 M¤ sur les NM 2008), compte tenu de l'arrêt de certaines activités et de la priorité donnée à la réduction des coûts de ce périmètre par rapport à la croissance des ventes. A ce stade, l'objectif de la Direction est de s'assurer que l'accent est mis en priorité sur les activités et les clients les plus rentables et les plus stratégiques. Grâce à ces efforts, la perte d'exploitation a été réduite de -20,2 M¤ sur les NM 2008 à -15,2 M¤ sur les NM 2009 et la marge brute d'exploitation de ce périmètre a été ramenée de -22,5% au T3 2008 à -7% au T3 2009.

L'effet des progrès réalisés dans l'optimisation de la structure de coûts d'Eurofins combiné à un effet de levier important (du fait de la structure de coûts fixes composés essentiellement de frais de personnel) est reflété par l'augmentation plus rapide entre le T2 et le T3 2009 du résultat brut d'exploitation (de 6,5 M¤ à 13,0 M¤) par rapport à celle du chiffre d'affaires (de 156,8M¤ à 163,1M¤), contribuant à son tour à renforcer la génération de flux de trésorerie positif. Le flux de trésorerie dégagé par les opérations d'exploitation après impôts a augmenté de 44% au T3 (15,6 M¤ pour 10,8 M¤ au T3 2008) et de 26% par rapport aux neuf premiers mois de 2008 (27,4 M¤ sur les NM 2009, 21,7 M¤ sur les NM 2008). Le vaste programme d'investissement initié récemment étant maintenant en voie d'achèvement, les investissements opérationnels sont désormais revenus à un niveau plus proche des taux historiques (6,4% du CA sur les NM 2009), qui inclut l'investissement nécessaire pour absorber une croissance organique de 10%. Ceci signifie que le Groupe a été en mesure de générer un flux de trésorerie disponible hors acquisitions positif malgré tous les investissements en cours dans les activités nouvelles en phase de start up et les dépenses de mise aux normes non récurrentes. Eurofins reste dans une optique prudente en matière d'acquisitions en 2009. Ainsi aucune opération majeure n'est envisagée d'ici la fin de l'année. Le Groupe a remboursé plusieurs lignes de crédit pour un montant total de 53,5 M¤ sur les NM 2009 (13,9 M¤ sur les NM 2008) et a utilisé pour seulement 2,3 M¤ de nouveaux tirages (48,0 M¤ sur les NM 2008). A fin septembre, Eurofins disposait d'une trésorerie de 50,0 M¤ au bilan avec une position d'endettement confortable par rapport aux limites maximales de ses ratios financiers (dette nette égale à 0,9 fois les fonds propres et à 2,3 fois l'EBITDA pour des maxima respectifs de 1,5 et 3,5), tous deux en amélioration par rapport au S1 2009. La capacité d'investissement du Groupe adossée à une solide structure financière reste donc forte.

En dépit d'une demande plus modérée depuis le début de l'année dans certains segments d'activité et d'une structure de coûts calibrée pour une croissance soutenue, incluant des dépenses substantielles engagées pour préparer les développements futurs, Eurofins estime être maintenant bien positionné pour bénéficier pleinement de la reprise de l'ensemble de ses marchés. Fin 2009, le Groupe aura mené à bien la majorité de son programme de réorganisation, ce qui lui permettra de concentrer à nouveau ses efforts en vue d'accroître rapidement ses ventes, ses résultats et ses flux de trésorerie.

Millions d'¤ (M¤) NM 2009 NM 2008 T3 2009 T3 2008
Chiffre d'affaires 468,1 453,9 163,1 157,9
EBITDA 49,4 52,7 22,5 21,6
Résultat brut d'exploitation* 21,0 27,3 13,0 12,8
Résultat net part du Groupe 2,2 6,8 5,9 3,7
Flux de trésorerie après impôts 27,4 21,7 15,6 10,8


 

NM 2009 Périmètre "mis aux normes" Périmètre "en développement"
Chiffre d'affaires 373,4 94,7
Résultat brut d'exploitation* 36,2 -15,2

* Résultat brut d'exploitation : résultat d'exploitation (EBIT) avant charges non décaissables liées aux options de souscription, dépréciation des goodwills et amortissement d'actifs incorporels liés aux acquisitions.

Les comptes trimestriels complets incluant les commentaires d'activité et les notes aux comptes consolidés sont disponibles dans le Rapport d'activité des neuf premiers mois de 2009, que vous pouvez consulter à l'adresse suivante : http://www.eurofins.com/fr/informations-financieres/rapports-financiers.aspx

Pour plus d'informations concernant Eurofins, vous pouvez consulter www.eurofins.com  ou contacter :

Relations Investisseurs

Tél,:+32-2-769 7383

E-mail:  ir@eurofins.com

A propos d'Eurofins :

Eurofins Scientific - un leader global de la bio-analyse

Eurofins Scientific est une société franco-allemande du secteur des sciences de la vie spécialisée dans la prestation de services analytiques pour des clients issus de nombreux secteurs incluant l'industrie pharmaceutique, alimentaire et l'environnement. 

Avec un effectif de plus de 8 000 personnes, un réseau de plus de 150 laboratoires répartis dans 30 pays et un portefeuille riche de plus de 25 000 méthodes analytiques permettant de valider la traçabilité, l'authenticité, l'origine, la sécurité, l'identité et la pureté des substances biologiques et de nombreux produits, le Groupe investit afin d'offrir à ses clients des services analytiques de grande qualité, avec des résultats fiables et rapides ainsi que des prestations de conseil par des experts hautement qualifiés.

Le Groupe Eurofins est le leader mondial sur le marché de l'analyse agro-alimentaire et figure parmi les premiers prestataires globaux sur les marchés de l'analyse des produits pharmaceutiques et de l'environnement. Le Groupe a l'intention de poursuivre une stratégie de développement qui repose sur l'élargissement de ses technologies et de sa présence géographique. Par des programmes de R&D et par acquisitions, le groupe intègre les derniers développements technologiques qui lui permettent d'offrir à ses clients un ensemble de solutions analytiques sans équivalent sur le marché, ainsi que la gamme la plus complète de méthodes d'analyse.

Un des acteurs internationaux les plus innovants du secteur, Eurofins est idéalement positionné pour satisfaire les exigences de qualité et de sécurité toujours croissantes de ses clients et des organismes de réglementation à travers le monde.

Les actions d'Eurofins Scientific sont cotées sur les bourses de Paris (ISIN FR0000038259) et de Francfort (WKN 910 251). Elles sont accessibles également à Amsterdam, Bruxelles et Lisbonne via NYSE Euronext (Reuters EUFI.LN, Bloomberg ERF FP, ESF, EUFI.DE).

Avertissement important :

Ce communiqué contient des informations à caractère prévisionnel et des estimations qui comportent des facteurs de risque et d'incertitude. Ces données prévisionnelles et ces estimations représentent l'opinion d'Eurofins Scientific à la date de ce communiqué. Elles ne représentent pas une garantie de performances futures et les éléments prévisionnels qui sont décrits peuvent ne pas se produire. Eurofins Scientific décline toute intention ou obligation d'actualiser l'une quelconque de ces informations prévisionnelles et de ces estimations. Toutes les déclarations et estimations sont établies sur la base des données qui sont à la disposition de la Société à la date de cette publication, mais leur validité ne peut être garantie.

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