Etude semestrielle HighCo

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Cours (clôture au 23/10/12) Target Price
4.75 Eur 6.70 Eur (+ 41.1%)

HighCo Une tendance plus positive sur le T3 : Opinion Achat Fort HighCo a publié, le 23 octobre dernier, une marge brute T3 2012 de 17,0 M€, en ligne avec nos attentes, en progression de +1,1 % à données publiées, mais en recul de -4,4 % à périmètre comparable. Bien que le contexte économique reste peu favorable, HighCo observe une amélioration de tendance sur la fin d’exercice qui devrait permettre à la société de maintenir un BNPA similaire à celui affiché en 2011, à savoir 0,56 € par titre. Malgré la faible visibilité que nous avons sur le marché de la communication à court terme, nous restons confiants dans le positionnement et la stratégie que mène actuellement HighCo. Après mise à jour de notre modèle, intégrant des données de marché plus favorables, la valorisation de HighCo ressort désormais à 6,70 € par titre (vs. 6,60 €). Opinion Achat Fort maintenue.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88



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