Etude semestrielle Gameloft

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Cours (clôture au 31 août 2010) Target Price
3.57 Eur 4.22 Eur (+18,2 %)

Gameloft Le S1 2010 confirme nos anticipations positives pour l'exercice en cours Suite à la publication hier des résultats semestriels de Gameloft, nous confirmons notre opinion Achat sur la valeur. Nous anticipons pour 2010 un chiffre d'affaires de 136,6 MEur. Nous pourrions néanmoins revoir nos prévisions légèrement à la hausse, à l'occasion du T3, si les ventes liées à l'iPad et aux smartphones autres qu'Apple venaient à s'accélérer, et si le maintien des ventes sur mobiles Java & Brew se poursuivait. Nous prévoyons un ROC (avant prise en compte des charges liées aux stock-options) de 16,1 MEur, soit une marge de 11,8 % (vs. 8,6 % en 2009). Notre objectif de cours ressort à 4,22 Eur, soit un potentiel d'upside toujours intéressant de +18,2 %, après la baisse récente observée sur le titre.

Pauline ROUX
Analyste Financier
proux@genesta-finance.com
01.45.63.68.86



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