Essilor : Résultats 2008

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Communiqué

CHARENTON-LE-PONT, France, March 5 /PRNewswire/ --

- Progression de 9,7 % du chiffre d'affaires hors effet de change

- Marge de contribution à 17,9%

- Résultat net de 382,4 millions d'euros (+ 8,7 % hors effet de change)

- Augmentation du dividende proposé : + 6,5 % à 0,66 EUR par action

Le Conseil d'administration d'Essilor, numéro un mondial de l'optique ophtalmique, a arrêté les résultats consolidés définitifs de l'exercice 2008.

    
    En millions d'euros           2008      2007    Variation Variation
                                                                hors
                                                               change
    Chiffre d'affaires          3 074,4   2 908,1    + 5,7 %   + 9,7 %
    Contribution de               
    l'activité(1)                 551,2     527,4    + 4,5 %   + 8,7 %
                                   17,9 %    18,1 %      ---       ---
    En % du chiffre d'affaires
    Résultat opérationnel         514,5     504,6    + 2,0 %   + 6,3 %
    Résultat net (part du         
    groupe)                       382,4     366,7    + 4,3 %   + 8,7 %
                                   12,4 %    12,6 %      ---       ---
    En % du chiffre d'affaires
    Bénéfice net par action (en    
    euros)                         1,85      1,78     + 3,7 %  + 8,4 %

(1) Résultat opérationnel avant paiement en actions, frais de restructuration, autres produits et charges, et avant dépréciation des écarts d'acquisition.

Dans un contexte de ralentissement du marché de l'optique ophtalmique, particulièrement sensible au quatrième trimestre, Essilor démontre la solidité de son modèle de développement. Avec une croissance hors change de 9,7 % en 2008, Essilor a gagné de nouvelles parts de marché tout en préservant la qualité de ses marges et sa capacité d'investissement.

Les faits marquants de l'exercice 2008 sont :

    
    - compte tenu de l'environnement économique, une bonne
      croissance (+ 4,9 %) de l'activité verres correcteurs liée à
      l'efficacité des réseaux du groupe et aux succès de ses nouveaux
      produits, notamment la nouvelle génération de verres photochromiques
      Transitions(R) VI et les nouveaux verres antireflet Crizal(R) ;

    - la poursuite de la stratégie d'acquisition avec la prise de
      participation ou le rachat de 27 sociétés, dont Satisloh, numéro un
      mondial de l'équipement des laboratoires de prescription (voir chapitre
      ) ;

    - le maintien d'un bon niveau de rentabilité : la contribution
      de l'activité s'établit à 17,9 % du chiffre d'affaires (18,2 % hors
      acquisition de Satisloh) et le bénéfice net part du groupe à 12,4 % ;

    - et la préservation de la solidité financière du groupe :
      malgré un important programme d'investissements financiers, le taux de
      dette nette sur fonds propres reste inférieur à 5 %.

Assemblée Générale

L'Assemblée générale mixte ordinaire et extraordinaire se tiendra le vendredi 15 mai 2009 à 10h30, au Palais de la Bourse, Place de la Bourse, 75002 Paris.

Le Conseil d'administration proposera à l'Assemblée générale la distribution d'un dividende net de 0,66 euro par action (+ 6,5 %) au titre de l'exercice 2008. Le dividende sera mis en paiement à partir du 26 mai 2009.

Acquisitions 2009

Poursuivant son expansion en Asie-Pacifique, Essilor a finalisé quatre opérations de croissance externe en Australie correspondant à un chiffre d'affaires de 3,6 millions d'euros en base annuelle. Le groupe a pris des participations dans Prescription Glass Pty Ltd, Precision Optics Pty Ltd et Wallace Everett Lens Technology Pty Ltd, trois laboratoires de prescription. Essilor a également acquis 50 % de Sunix, société spécialisée dans l'édition de logiciels de gestion pour les opticiens.

Perspectives

En 2009, le contexte de récession mondiale rend très incertaines les prévisions de croissance de l'exercice. Cependant, la crise économique ne remet pas en cause les objectifs d'Essilor à moyen et long terme et le groupe va poursuivre son développement et le déploiement de sa stratégie d'innovation et d'internationalisation.

Dès le début de l'année, le groupe a lancé son nouveau verre antireflet Crizal(R) Forte en Europe et aux Etats-Unis, le verre photochromique Transitions(R) VI en Europe et sa nouvelle meuleuse Mr. Blue. Essilor va également continuer ses acquisitions ciblées, notamment dans les laboratoires de prescription, et estime que la croissance par acquisitions pourrait représenter environ 6 % (effet report inclus) en 2009. Enfin, le groupe continuera à optimiser sa gestion en fonction de l'environnement économique.

    
                             ----------------------
    Une réunion d'analystes aura lieu ce jour, 5 mars, à 10h30, et
    sera retransmise en direct par Internet.

    La retransmission de cette réunion est accessible en version
    française par le lien suivant :

    http://hosting.3sens.com/Essilor/20090305-1D3C9C05/fr

    et en version anglaise par le lien suivant :

    http://hosting.3sens.com/Essilor/20090305-1D3C9C05/en
                              ---------------------

    Prochain rendez-vous :

    L'information financière du 1er trimestre 2009 sera publiée le
    23 avril 2009.
                             -----------------------

Essilor International est le numéro un mondial de l'optique ophtalmique et propose, sous les marques phares Varilux(r), Crizal(r), Essilor(r) et Definity(r), une large gamme de verres pour corriger la myopie, l'hypermétropie, la presbytie et l'astigmatisme. Essilor est présent sur les cinq continents au travers de ses 15 sites de production, de ses 292 laboratoires de prescription (finition des verres) et de ses réseaux de distribution.

L'action Essilor est cotée sur le marché Euronext à Paris et fait partie de l'indice CAC 40.

Codes : ISIN : FR 0000121667 ; Reuters : ESSI.PA ; Bloomberg : EI:FP.

    
                  COMMENTAIRES DETAILLE DES RESULTATS DU GROUPE
               CHIFFRE D'AFFAIRES CONSOLIDÉ : + 9,7 % HORS CHANGE

    Variation du         Réelle  Base homogène Périmètre Effet de change
    chiffre d'affaires
    2008
    En millions d'euros  166,3       134,6       147,9       - 116,2
    En %                 + 5,7 %     + 4,6 %     + 5,1 %       - 4,0 %

En 2008, le chiffre d'affaires consolidé du groupe Essilor s'est établi à 3 074,4 millions d'euros en hausse de 5,7 %.

    
    - En base homogène, la croissance des ventes atteint 4,6 %. Ce chiffre
      traduit une progression de 4,9 % de l'activité verres, essentiellement
      tirée par les volumes, et un recul des ventes de l'activité
      instruments.

    - L'effet de périmètre (+ 5,1 %) correspond à l'intégration des sociétés
      acquises en 2007 et 2008.

    - L'effet de change (- 4 %) est resté négatif principalement à cause de
      la faiblesse du dollar américain et, dans une moindre mesure, de la
      livre sterling, du dollar canadien et du won coréen par rapport à
      l'euro ;

    - Au 4ème trimestre, Essilor a intégré Satisloh qui lui a apporté un
      chiffre d'affaires complémentaire de 34 millions d'euros. Satisloh est
      le numéro un mondial de l'équipement des laboratoires de prescription.
      La société développe et distribue des machines de surfaçage et des
      machines d'antireflet. En outre, elle développe une activité de
      consommables et assure des services de maintenance auprès de ses
      clients.
    
    ACTIVITÉ DES DIFFÉRENTS MARCHÉS


    
    Chiffre              2008        2007       Variation     Croissance en
    d'affaires                                   réelle       base homogène
 
    En millions
    d'euros
    Europe            1 362,3     1 317,5       + 3,4 %         + 2,4 %
    Amérique du Nord  1 267,9     1 214,2       + 4,4 %         + 5,0 %
    Asie Océanie        282,9       266,9       + 6,0 %         + 8,6 %
    Amérique latine     127,2       109,5      + 16,1 %        + 17,6 %
    Satisloh             34,0           -           -               -

Répartition du chiffre d'affaires par région : Europe : 44,3 % ; Amérique du Nord : 41,3 % ; Asie - Océanie et divers : 9,2 % ; Amérique latine : 4,1 % ; Satisloh : 1,1 %.

    
                          COMPTE DE RÉSULTAT

Marge brute : + 0,1 point hors acquisitions

En 2008, la marge brute (chiffre d'affaires - coût des produits vendus) s'inscrit en retrait de 0,7 point à 56,9 % du chiffre d'affaires en raison de l'effet dilutif des acquisitions, et notamment celle de Satisloh. Hors effets des opérations de croissance externe, la marge brute enregistre une progression légère de 0,1 point.

Charges d'exploitation : - 0,4 point

Les charges d'exploitation 2008 s'élèvent à 1 198,2 millions d'euros. En pourcentage du chiffre d'affaires, elles affichent un recul de 0,4 point par rapport à 2007, soit 39,0 %.

    
    Cette baisse résulte :

    - d'une part, de la stabilisation des coûts commerciaux et de
      distribution (672,3 millions d'euros) ainsi que d'économies réalisées
      sur les coûts de structure, dans un contexte d'effort constant en
      matière de recherche et développement (144,5 millions d'euros après
      déduction d'un crédit d'impôt recherche de 10,5 millions).

    - d'autre part, d'un impact positif des acquisitions qui ont un taux de
      charges d'exploitation en pourcentage du chiffre d'affaires inférieur
      au taux moyen du groupe.

Contribution de l'activité (1) (+ 4,5 %) et marge de contribution (18,2 % hors Satisloh)

    
    En millions d'euros           2008        2008 hors      2007   Variation
                                              Satisloh
    Contribution de              
    l'activité(1)                551,2         553,9        527,4   + 4,5 %
                                  17,9          18,2         18,1      ---
    En % du chiffre d'affaires

(1) Résultat opérationnel avant paiement en actions, frais de restructuration, autres produits et charges, et avant dépréciation des écarts d'acquisition.

    
    Variation de la             Réelle   Base homogène Périmètre   Effet de
    contribution de                                                 change
    l'activité(1) 2008
    En millions d'euros          23,8        35,5        10,2       - 22,0
    En %                        + 4,5 %     + 6,7 %     + 1,9 %     - 4,2 %

(1) Résultat opérationnel avant paiement en actions, frais de restructuration, autres produits et charges, et avant dépréciation des écarts d'acquisition.

Au total, la contribution de l'activité atteint 551,2 millions d'euros, en croissance de 4,5 % par rapport à 2007. Le taux de marge de contribution affiche un léger recul de 0,2 point à 17,9 %. Hors effets Satisloh, la contribution de l'activité progresse de 5,0 % et le taux de marge de contribution de 0,1 point (18,2 %).

Autres produits / autres charges opérationnelles

Le solde du poste Autres produits / autres charges opérationnelles ressort en augmentation de 13,8 millions à 36,6 millions d'euros.

    
    Il est principalement composé :

    - des charges liées aux paiements en actions pour 24,9 millions, qui
      résultent de l'addition des charges liées aux plans d'options de
      souscription d'actions et des plans d'actions de performance (23,3
      millions) d'une part, et des frais liés aux décotes accordées dans le
      cadre du Plan d'Epargne Entreprise (1,6 million) d'autre part ;

    - et de charges de restructuration (rationalisation des sites de
      production), de provisions pour risques et litiges divers, et d'autres
      charges pour 11,7 millions d'euros.

Résultat opérationnel

En 2008, le résultat opérationnel (Contribution de l'activité - Autres produits / autres charges et Résultat des cessions d'actifs) a atteint 514,5 millions d'euros (16,7 % du chiffre d'affaires) contre 504,6 millions (17,3 % du chiffre d'affaires) en 2007, soit une augmentation de 2,0 %.

    
    Variation du résultat       Réelle   Base homogène Périmètre   Effet de
    opérationnel 2008                                               change
    En millions d'euros           9,9        34,5         8,2       - 32,8
    En %                        + 2,0 %     + 6,8 %     + 1,6 %      - 6,5 %

Charges et produits financiers : nette amélioration du résultat financier

Le résultat financier ressort à - 2,5 millions d'euros, contre - 6,5 millions en 2007. Cette amélioration résulte principalement d'une réduction de la charge financière nette, principalement liée à une position moyenne de trésorerie plus élevée sur l'exercice (le paiement de Satisloh ayant été effectué au dernier trimestre de l'année).

Impôt sur les bénéfices : taux d'impôt à 29,2 %

Entre 2007 et 2008, le taux effectif d'impôt a baissé de 31,3 % à 29,2 % du résultat avant impôt (149,3 millions d'euros). Cette amélioration est essentiellement imputable à une baisse du taux d'imposition aux Etats-Unis, et dans une moindre mesure dans les pays d'Amérique latine, ainsi qu'à une plus forte croissance des résultats dans des régions où la pression fiscale est moins forte que la moyenne du groupe.

Résultat des sociétés mises en équivalence

Les sociétés mises en équivalence sont Sperian Protection (détenue à 15 %), Transitions (détenue à 49 %) et VisionWeb (détenue à 44 %). La quote-part de leurs résultats s'inscrit en léger retrait, à 26,1 millions d'euros. Cette baisse résulte du recul du résultat dégagé par Sperian Protection et de l'impact négatif du dollar sur la mise en équivalence du résultat de Transitions qui a réalisé un bon exercice.

Résultat net part du groupe (+4,3 %) et bénéfice net par action (1,85 euro)

Le résultat net consolidé a progressé de 4,8 % à 388,8 millions d'euros. Le résultat net part du groupe s'établit ainsi à 382,4 millions (+ 4,3 %), permettant de maintenir un niveau de marge nette quasi égal à celui de 2007, soit 12,4 % (12,7 % hors Satisloh). Le bénéfice net par action ressort en hausse de 3,7 %, à 1,85 euro par action.

    
                                 UN BILAN SOLIDE

Ecarts d'acquisition

Le poste Ecarts d'acquisition a augmenté de 367 millions d'euros en raison notamment de l'acquisition de Satisloh et s'élève à 958 millions d'euros à fin 2008.

Stocks

A fin 2008, les stocks s'élevaient à 475 millions d'euros, soit une hausse de 21 % par rapport à 2007. Hors effet de change et de périmètre, la progression est de 9,1 %.

Investissements

    
    En millions d'euros                      2008        2007       2006
    Investissements industriels nets de     
    cessions                                182,9       224,4      191,9
    Amortissements                          143,6       137,4      133,1
    Investissements financiers bruts        617,5       217,9       81,3
    Autofinancement (1)                     490,9       486,1      449,4

(1)Ressources d'exploitation diminuées de la variation du besoin en fonds de roulement et des provisions.

Dans le domaine industriel, les investissements nets de cessions se sont élevés à 182,9 millions d'euros en 2008, soit 5,9 % du chiffre d'affaires consolidé.

Environ deux tiers des investissements ont été consacrés à la distribution et à la prescription, le solde étant affecté aux investissements dans la production de série.

Dans le domaine financier, les investissements nets de cessions se sont élevés à 617,5 millions d'euros. Ces investissements sont liés pour 505,0 millions d'euros aux acquisitions réalisées par le groupe, et pour 112,5 millions d'euros au solde net des opérations liées aux titres de capital.

Tableau Emplois / Ressources

    
    En millions d'euros
    Ressources d'exploitation    557,5  Investissements        
                                        industriels nets de
                                        cessions (1)            182,9
    Augmentation de capital                     
    (salariés)                    31,4  Variation BFR et
                                        provisions               66,6

    Change, périmètre et                Dividendes              128,5
    conversion Océanes            34,7

    Variation de l'endettement          Investissements         
    net                          371,9  financiers nets de
                                        cessions (1)            617,5

(1) Les cessions d'immobilisations corporelles et financières ont représenté 3,8 millions d'euros en 2008.

Les bonnes performances opérationnelles ont permis simultanément de continuer à investir dans l'outil industriel des filiales, d'augmenter très significativement la taille des investissements financiers et de proposer une nouvelle augmentation du dividende versé aux actionnaires, tout en préservant la solidité financière du groupe.

Au total, du fait notamment de l'acquisition de Satisloh, la dette nette a atteint 112,3 millions d'euros à la fin de l'exercice 2008 et le ratio dette nette sur capitaux propres représente 4,7 %.

Ratios

- Résultat net / capitaux propres (ROE)

Le ratio résultat net sur capitaux propres atteint 16,4 % en 2008, soit un niveau comparable aux années précédentes.

- Résultat avant impôts et frais financiers / actif immobilisé et BFR (ROA)

Hors Satisloh, le ratio résultat avant impôts et frais financiers sur actif immobilise + BFR s'inscrit à 24,1 %.

    
                             27 ACQUISITIONS EN 2008

En 2008, la croissance externe d'Essilor s'est poursuivie à un rythme soutenu. Le groupe a réalisé 27 acquisitions, qui sont pour l'essentiel des laboratoires de prescription. Cette stratégie s'est déployée sur l'ensemble des régions, avec 15 opérations en Amérique du Nord, 7 en Europe, 3 en Asie, une au Brésil, et Satisloh, le numéro un mondial des équipements de prescription optique.

Satisloh

Au cours de l'exercice 2008, Essilor a finalisé l'acquisition de 100 % du capital de Satisloh Holding AG.

Issu de la fusion entre les sociétés Satis et Loh en 2004, Satisloh est le premier équipementier mondial des laboratoires de prescription. Cette société fabrique et commercialise des machines de surfaçage et d'antireflet, ainsi que des consommables, auprès des laboratoires de prescription indépendants, des fabricants de verres intégrés et des chaînes d'optique. En 2008, Satisloh a réalisé un chiffre d'affaires de 139 millions d'euros et la société emploie plus de 400 personnes. Pour Essilor, l'acquisition de Satisloh renforce la capacité du groupe à développer des produits, des technologies et des services innovants pour l'ensemble des acteurs de l'industrie du verre ophtalmique.

    
                           États financiers consolidés
                               Au 31 décembre 2008
                          COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDÉ 

      En milliers d'euros sauf données par   Année        Année        Année
                     action
                                              2008         2007     2006 (a)
 
    Chiffre d'affaires                   3 074 419    2 908 116   2 689 958
                                                        
    Coût des produits vendus           - 1 325 106  - 1 233 977 - 1 123 078
                                                        
 
    MARGE BRUTE                          1 749 313    1 674 139   1 566 880
                                                        
    Charges de recherche développement   - 144 518    - 137 672   - 127 629
                                                        
    Charges commerciales et de 
    distribution                         - 672 268    - 642 634   - 604 548
                                                        
    Autres charges d'exploitation        - 381 368    - 366 417   - 352 137
                                                        
 
    CONTRIBUTION DE L'ACTIVITE             551 159      527 416     482 566
 
    Charges nettes de restructurations     - 3 736        - 958     - 2 662
    Dotations aux provisions pour                   
    dépréciations                                0      - 2 293     - 2 929
    Charges sur paiements en actions      - 24 906     - 20 185    - 16 101
    Autres produits (charges) 
    opérationnels                          - 7 357        - 948        - 68
    Résultat sur cessions d'actifs           - 629        1 557       - 304
 
    RESULTAT OPERATIONNEL                  514 531      504 589     460 502
 
    Coût de l'endettement brut            - 28 181     - 35 759    - 30 510
    Produits de trésorerie et équivalents   29 042       32 934      20 090
    Autres produits (charges) financiers   - 3 368      - 3 688     - 9 442
 
    RESULTAT AVANT IMPOTS                  512 024      498 076     440 640
 
    Impôt sur les résultats              - 149 266    - 155 949   - 137 534
                                                        
 
    RESULTAT NET SOCIETES INTEGREES        362 758      342 127     303 106
 
    Résultat des sociétés mises en             
    équivalence                             26 053       28 743      28 499
 
    RESULTAT NET                           388 811      370 870     331 605
    Dont part du groupe                    382 356      366 740     328 733
    Dont part des minoritaires               6 455        4 130       2 872
 
    Résultat net part du groupe                  
    par action (euros)                        1,85        1 ,78        1,61

    Nombre moyen d'actions (milliers)      206 875      205 727     204 247
 
    Résultat net part du groupe dilué par        
    action (euros)                            1,81         1,74        1,55

    Nombre moyen d'actions dilué 
    (milliers)                             213 615      214 647     216 339
 

(a) Comptes retraités compte tenu de l'option pour la comptabilisation des écarts actuariels en capitaux propres.

    
                       BILAN CONSOLIDÉ AU 31 DÉCEMBRE 2008
                                      ACTIF

        En milliers d'euros               31          31       31
                                    décembre    décembre décembre
                                        2008        2007  2006 (a)
 
    Ecarts d'acquisition             957 605     591 147  474 771
    Autres immobilisations           
    incorporelles                    205 249     121 636  118 166
    Immobilisations corporelles      811 484     740 601  671 257
 
    IMMOBILISATIONS NETTES         1 974 338   1 453 384    1 264
                                                              194
 
    Titres mis en équivalence        164 690     157 496  155 596
    Autres immobilisations            
    financières                       44 214      39 174   34 657
    Impôts différés actifs            51 955      37 645   41 577
    Créances d'exploitation non        
    courantes                          8 093      14 314    9 338
    Autres actifs non courants           693       1 024      840
 
    AUTRES ACTIFS NON COURANTS       269 645     249 653  242 008
 
    TOTAL ACTIFS NON COURANTS      2 243 983   1 703 037    1 506
                                                              202
 
    Stocks et en cours               475 299     393 597  371 133
    Avances et acomptes aux            
    fournisseurs                       9 521       9 849    7 698
    Créances d'exploitation          
    courantes                        684 797     605 356  551 013
    Créances d'impôt                   5 859      12 072    7 929
    Créances diverses                 37 294      10 423    6 558
    Instruments financiers actif      50 996      32 777    3 174
    Charges constatées d'avance       21 242      19 307   16 174
    Autres placements de              
    trésorerie                        32 538      31 179   75 147
    Trésorerie et équivalents de     
    trésorerie                       505 571     696 002  584 889 
 
    ACTIFS COURANTS                1 823 117   1 810 562    1 623
                                                              715
 
    TOTAL DE L'ACTIF               4 067 100   3 513 599    3 129
                                                              917

(a) Comptes retraités compte tenu de l'option pour la comptabilisation des écarts actuariels en capitaux propres.

    
                       BILAN CONSOLIDÉ AU 31 DÉCEMBRE 2008
                                     PASSIF
 
        En milliers d'euros               31          31          31
                                    décembre    décembre    décembre
                                        2008        2007     2006 (a)
 
    Capital                           37 984      38 030    36 347
    Primes d'émission                311 765     329 880   236 858
    Réserves consolidées           1 829 870   1 565 991 1 332 544
                                                               
    Actions propres                - 153 407   - 101 910  - 71 502
    Option d'achat OCEANE             22 206      23 408    35 489
    Réserves de couverture et de     
    réévaluation                     - 9 109     - 4 717  - 13 357
    Différence de conversion        - 70 235    - 61 247   - 4 399
    Résultat net part du groupe      382 356     366 740   328 733
 
    CAPITAUX PROPRES PART DU       
    GROUPE                         2 351 430   2 156 175 1 880 713                           
 
    Intérêts minoritaires             14 544      12 090    11 032
 
    TOTAL DES CAPITAUX PROPRES     
    CONSOLIDES                     2 365 974   2 168 265 1 891 745                            
 
    Provisions pour retraites        132 401     106 890   116 245
    Dettes financières à long        
    terme                            437 617     435 583   262 997
    Impôts différés passifs      22 4062 359  2 0421 750 1 267 198
    Dettes d'exploitation non                       
    courantes
 
    PASSIFS NON COURANTS             594 783     546 265   380 707
 
    Provisions pour risques           36 720      24 552    23 350
    Dettes financières à court       
    terme                            212 835      31 990   187 011
    Avances et acomptes reçus          
    des clients                        8 611       4 363     3 183
    Dettes d'exploitation            
    courantes                        631 945     598 434   554 693
    Dettes d'impôt                    35 626      31 349    29 086
    Dettes diverses                  143 159      94 243    50 591
    Instruments financiers            
    passif                            28 480       5 457     2 221
    Produits constatés d'avance        8 967       8 681     7 330
 
    PASSIFS COURANTS               1 106 343     799 069   857 465
 
    TOTAL DU PASSIF                4 067 100   3 513 599 3 129 917
                                                              

(a) Comptes retraités compte tenu de l'option pour la comptabilisation des écarts actuariels en capitaux propres.

    
                        TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS

                En milliers d' euros                2008      2007  2006 (a)
 
    RESULTAT NET                                 388 811   370 870   331 605
 
    Résultats, nets des dividendes encaissés,     
    des sociétés en équivalence                   20 637    14 667   - 6 416
    Amortissements, provisions et autres charges 
    calculées                                    148 886   139 306   132 509
 
    Résultat avant amortissements et équivalence 558 334   524 843   457 698
    Dotation (reprise) nette aux provisions pour   
    risques et charges                             9 810     5 127     4 328
    Résultat des cessions d'actifs                   629   - 1 557       312
    Capacité d'autofinancement après impôt et
    coût de
    l'endettement financier net                  568 773   528 413   462 338
    Coût de l'endettement financier net            - 692     3 008    10 134
    Charges d'impôts (y compris impôts différés) 149 266   155 949   137 534
    Capacité d'autofinancement avant impôt et
    coût de l'endettement financier net          717 347   687 370   610 006
    Impôts payés                               - 144 650 - 157 034 - 127 553
    Intérêts financiers nets reçus (versés)        8 607     6 364   - 4 543
    Variation du besoin en fonds de roulement   - 84 503  - 44 796  - 26 849
    FLUX PROVENANT DES OPERATIONS                496 801   491 904   451 061
    Investissements corporels et incorporels   - 184 298 - 227 701 - 204 745
    Prix d'acquisition de titres consolidés, 
    net de la trésorerie acquise               - 452 879 - 136 435  - 44 024
    Acquisition de titres non consolidés         - 4 673   - 2 375   - 2 135
    Autres immobilisations financières          - 11 978   - 5 488   - 4 829
    Prix de cession de titres consolidés, net de       
    la trésorerie cédée                                0         0     - 116
    Cessions d'autres actifs financiers,           
    d'actifs corporels et incorporels              3 799     6 937    14 080
    FLUX DE TRESORERIE NET AFFECTE AUX           
    INVESTISSEMENTS                            - 650 029 - 365 062 - 241 769
    Augmentation de capital                       31 385    40 200    33 312
    Rachat et revente d'actions propres        - 112 613  - 49 415     9 192
    Dividendes versés aux actionnaires :
    - aux actionnaires d'ESSILOR               - 128 393 - 113 043  - 95 840
    - aux actionnaires minoritaires par les        
    filiales intégrées                             - 188     - 239     - 381
    Variation des emprunts hors dettes sur       
    crédit-bail                                  177 782    57 752 - 138 426
    Acquisition de placements de trésorerie (b)  - 1 359    43 968  - 75 147
    Remboursement des dettes de crédit-bail      - 2 644   - 2 769   - 2 175
    Autres mouvements                                473     1 152     2 464
    FLUX PROVENANT DES OPERATIONS DE 
    FINANCEMENT                                 - 35 557  - 22 394 - 267 001
 
    VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE           - 188 785   104 448  - 57 709
    Trésorerie au 1er janvier                    677 164   569 873   631 100
    Incidence des variations des taux de change  - 1 614     2 843   - 3 518
    TRESORERIE FIN DE PERIODE                    486 765   677 164   569 873
    Trésorerie et équivalents de trésorerie      505 571   696 002   584 889
    Concours bancaires                          - 18 806  - 18 838  - 15 016

(a) Compte tenu de l'option de comptabilisation des écarts actuariels en capitaux propres

(b) OPCVM de trésorerie non considérés comme de l'équivalent de trésorerie, selon la norme IAS 7

    
    ------------------------
    Relations Investisseurs et Communication Financière
    Véronique Gillet - Sébastien Leroy
    Tél. : +31(0)1-49-77-42-16
    http://www.essilor.com

Essilor

Relations Investisseurs et Communication Financière: Véronique Gillet - Sébastien Leroy, Tél. : +31(0)1-49-77-42-16


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