Essilor ambitieux en Chine

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(lerevenu.com) - Réputé pour la régularité de ses performances financières, Essilor reste un acteur de pays développés. Sur les neuf premiers mois de l'année, les zones Amérique du Nord et Europe représentaient respectivement 35,7% et 31% des ventes. Mais il enregistre ses plus fortes croissances dans les pays émergents, où il entend totaliser 1,5 milliard d'euros de chiffre d'affaires en 2015 (environ 25% de ses revenus), au lieu de 612 millions l'an dernier. 
 

Dans ce contexte, la Chine revêt pour Essilor une importance particulière. Le groupe estime que les deux tiers de la population, soit 870 millions de personnes, ont besoin d'une correction visuelle. Parmi eux, 540 millions de paires d'yeux en sont dépourvues.  L'objectif d'Essilor est de faire passer ses ventes dans l'empire du Milieu de 84 millions d'euros l'an dernier à? 1 milliard en 2020. L'entreprise y déploie une stratégie multi-canaux et multi-marques, tout en favorisant la montée en gamme d'un marché où les verres photochromiques, les verres progressifs et les verres à hauts indices pèsent encore peu.

Dans un marché très atomisé, dominé à 90% par des échoppes indépendantes, le groupe veut aussi étendre sa couverture géographique par des acquisitions et des partenariats avec des distributeurs. Enfin, il s'implique dans la formation des opticiens (seulement 4 pour 100 000 habitants, au lieu de 16 en Europe), via son école Varilux à Tianjin, en partenariat avec l'hôpital local. 
 
Le groupe a démontré sa capacité à gagner des parts de marché et à creuser l'écart avec ses concurrents Hoya et Carl Zeiss Vision. 

Le titre tutoie ses plus-hauts-historiques. Et avec une valeur d'entreprise représentant 16,5 fois le résultat opérationnel attendu en 2013, selon Exane BNP Paribas, la valorisation se situe 10% au-dessus de sa moyenne depuis sept ans. Mais en ces temps troublés, un modèle de la robustesse d'Essilor mérite une prime : achetez. 

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