Entreprose Contracting : Une porte de sortie attractive

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Conserver
« Vinci a annoncé son intention de lancer une offre publique d'achat simplifiée sur le solde du capital d'Entrepose Contracting non encore détenu, soit 19,8% du capital (et 11,7% des droits de vote). Ce rapprochement capitalistique fait sens au vu des liens croissants qui unissaient Entrepose et Vinci dans la négociation de ses contrats. Vinci était entré au capital d'Entrepose Contracting à hauteur de 41% au prix de 65¤ dividende attaché en mai 2007, ce qui avait déclenché le lancement d'un OPA sur l'ensemble du capital. Après avoir bénéficié de la conversion des actions des managers d'Entrepose (environ 5%) en 2010, le groupe Vinci détient aujourd'hui 80,2% du capital et 88,3% des droits de vote. Le prix proposé de 100¤ qui reste soumis à la validation d'un expert indépendant, nous semble attractif, représentant une prime de 38,7% par rapport au dernier cours coté et de 16,3% par rapport à notre objectif de cours de 86¤. L'offre valorise ainsi Entrepose Contracting à 516,5 M¤ (431 M¤ en valeur d'Entreprise), ce qui fait ressortir des multiples en moyenne comparables aux leaders internationaux du secteur. Nous relevons notre objectif de cours sur le prix proposé par Vinci de 100¤ et adoptons une opinion Conserver en attendant le lancement effectif de l'offre. »
Christine Ropert
Gilbert Dupont


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  • drahcir9 le jeudi 12 avr 2012 à 18:29

    Pourquoi attendre le lancement effectif de l'offre à 100e par VINCI si le cours est déjà à ce prix....