Encore une année difficile en perspective pour TF1

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Les actionnaires de TF1 vont devoir prendre leur mal en patience. Alors que le chiffre d'affaires publicitaire des quatre chaînes en clair du groupe ont reculé de 0,5% en 2015, la direction, désormais emmenée par Gilles Pélisson après le départ programmé de Nonce Paolini, ne prévoit qu'une stabilité du marché de la publicité télévisuelle pour cette année. En cause, l'absence d'amélioration durable de l'environnement économique en France. Et sur ce marché, la compétition devient de plus en plus féroce comme en témoigne le nouveau recul des audiences des quatre chaînes de TF1 à fin décembre 2015 (27,7% sur les plus de 4 ans et 32% sur les responsables des achats, soit des replis de respectivement 1 point et 0,7 point). Si le dernier trimestre 2015 a été particulièrement difficile, notamment en raison des attentats de Paris qui ont provoqué un retrait des investissements publicitaires entre fin novembre et début décembre, le groupe a limité la casse en optimisant la rentabilité des tranches horaires en Prime. La chute de 40% du résultat opérationnel courant sur les trois derniers mois de l'année n'est en outre pas très représentative dans la mesure où elle s'explique par le coût de retransmission de la Coupe du monde de rugby.

Au final, et malgré la déconsolidation de la filiale Eurosport France (vendu à Discovery), le résultat opérationnel courant qui incluait en 2015 un coût des événements sportifs plus faible qu'en 2014 (coupe du monde de football) a tout de même progressé de 35% pour s'établir à 158 millions d'euros. Le bénéfice net de 103,3 millions d'euros n'est pas comparable à celui de 2014, gonflé par d'importants produits exceptionnels (plus-value de cessions), mais il participe au renforcement de la trésorerie qui a été par ailleurs alimentée en octobre dernier par le dernier versement de 474 millions d'euros de la part de Discovery Commnunications suite au rachat de Eurosport. A la fin de l'...

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