Elis : un nouveau potentiel en Bourse ?

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Elis souffre en France de la crise de l'hôtellerie-tourisme. (© L. Grassin)
Elis souffre en France de la crise de l'hôtellerie-tourisme. (© L. Grassin)

En rachetant les sociétés Indusal en Espagne et Lavebras au Brésil – deux opérations annoncées le 21 décembre dernier – le groupe de blanchisserie industrielle acquiert un chiffre d’affaires cumulé de’3 millions d’euros, soit–% de ses ventes globales.

Ces opérations permettent à Elis de devenir le leader du secteur en Espagne et de conforter sa position de numéro un au Brésil. De plus, elles auront un impact positif sur son bénéfice par action ajusté, de l’ordre de 7% en 2017, et devraient créer entre 25 et 30 millions d’euros de synergies d’ici 2019, hors crédit d’impôt.

Augmentation de capital

En Bourse, ces deux acquisitions ont entraîné une hausse du titre Elis de 10% en quinze jours. Les investisseurs n’ont pas pris ombrage de l’augmentation de capital de 325 millions d’euros qui financera en partie cette croissance externe. L’opération avec maintien du droit préférentiel de souscription interviendra au premier semestre.

Les deux principaux actionnaires d’Elis – Eurazeo et Crédit Agricole Assurances, avec respectivement 16,9% et 10% du capital – souscriront à hauteur de leur quote-part.

D’ici là, nous restons prudents sur le potentiel du titre. Elis souffre en France de la crise de l’hôtellerie-tourisme et ses marges y sont sous pression.

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