Elior : une belle opportunité à saisir

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Restaurant Paul.(©DR)
Restaurant Paul.(©DR)

Son actualité. Depuis son retour en Bourse, le 11 juin 2014, l’action du groupe de restauration collective et de services a perdu 19%. Désormais, sa capitalisation boursière atteint à peine 2 milliards d’euros. Pourtant, les principaux actionnaires, Chaterhourse et Chequers, valorisaient Elior environ 4 milliards d’euros en 2013 quand ils avaient voulu céder leurs parts à d’autres sociétés de capital investissement. Faute de repreneur à ce prix, Elior a pris le chemin de la Bourse.

Révision en baisse. La publication de perspectives décevantes pour l’exercice à fin septembre 2015 explique en partie la performance boursière de l’action. Pour l’exercice en cours, les dirigeants anticipent une croissance interne de l’activité «d’au moins 2%» en raison du contexte économique difficile en Europe. Les investisseurs s’attendaient à mieux. Malgré cette légère déconvenue, faut-il parier sur un rebond du titre ? 

Sa stratégie. Elior a choisi la Bourse pour deux raisons : poursuivre sa stratégie de croissance externe (après quinze acquisitions entre 2006 et 2013) et réduire le poids de la dette. Avant l’augmentation de capital, la dette nette s’élevait à 2,18 milliards d’euros, soit presque 5 fois l’excédent brut d’exploitation de l’exercice clos le 30 septembre 2013. De 1,38 milliard d’euros aujourd’hui, elle représente 3,1 fois

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