Eiffage au plus-haut sur cinq ans

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(lerevenu.com) - L'action Eiffage gagne  22% depuis le début de l'année. Les investisseurs ont apprécié les comptes 2013 de la major BTP. Ses marges ont progressé presque partout. Pour un chiffre d'affaires en hausse de 1,6%, à 14,3 milliards d'euros, le résultat net part du groupe s'adjuge 16,8%, à 257 millions. C'est au niveau de la rentabilité des métiers que les bonnes nouvelles sont au rendez-vous. Dans les Travaux Publics, la marge opérationnelle courante atteint 2,2% contre 1,3% en 2012. Dans l'Energie, elle ressort en légère hausse, à 3,1%, après 3% en 2012. Dans la Construction, elle se stabilise à un haut niveau (4,2%), malgré des volumes en légère baisse. Dans le Métal, elle ressort à 4% (3,1% en 2012). Les très lucratives concessions ne sont pas en reste. La filiale autoroutière APRR porte sa marge d'excédent brut d'exploitation (Ebitda) à 70,3% contre 70% en 2012. 

Une liquidité solide.
L'endettement net s'établit à 12,6 milliards d'euros fin 2013 pour 12,5 milliards fin 2012. Une progression somme toute modérée. Les investissements élevés dans les concessions et PPP (partenariats public privé) ont été en partie compensés par des cessions de PPP en décembre dernier. L'endettement d'Eiffage (voir cours Eiffage) n'est pas un motif d'inquiétude car il est adossé aux flux de trésorerie des concessions. De surcroît, Eiffage dispose d'une liquidité élevée (trésorerie disponible et ligne de crédit non tirée),

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