DNXCorp : Un chiffre d'affaires T3 inférieur aux attentes : Opinion Achat

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Cours (clôture au 13/11/13) Target Price
18.40 Eur 22.00 Eur (+ 19.6%)

DNXcorp a publié, le 13 novembre dernier, un chiffre d'affaires T3 2013 de 13,3 MEur, sensiblement inférieur à nos attentes, marquant un recul de -5,6 % yoy. Malgré l'orientation positive de la VOD, les Services Divertissement ont marqué un retrait de -5,9 % sur la période, impactés notamment par la décroissance des webcams. L'activité e-commerce s'avère, quant à elle, relativement stable. Enfin, les services Web et Paiements peinent à décoller, pour partie en raison de la baisse des activités des services de délégation e-commerce. Suite à cette publication, nous ajustons à la baisse nos estimations, le groupe n'étant plus en mesure, selon nous, d'afficher un exercice 2013 en croissance. Néanmoins, nous restons confiants dans le potentiel de rentabilité du groupe. Notre objectif de cours ressort désormais à 22,00 Eur (vs. 22,80 Eur précédemment). Opinion Achat maintenue.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88

DNXcorp
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