DNXcorp (ex-Dreamnex): Vers une stabilisation de la valeur : Opinion Achat Fort

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Cours au 30/04/12 Target Price
16.15 Eur 21.00

DNXcorp a publié, le 26 avril dernier, un chiffre d’affaires T1 2012 de 13,8 M€, en recul de -2,1 % YOY. Bien qu’en repli, le chiffre d’affaires du groupe tend progressivement à se stabiliser, la bonne tenue des services de webcams et de rencontres permettant de compenser le repli des ventes de l’activité e-commerce et la perte de revenus sur le segment de la VOD (liée à la perte d’un important partenaire commercial en 2011). L’activité Web et Paiements affiche, quant à elle, ses premiers revenus, à hauteur de 0,1 M€. Suite à cette publication, marquant une stabilisation de l’activité sur le périmètre historique du groupe et laissant envisager un retour progressif à la croissance, nous conservons nos hypothèses de croissance et de rentabilité à court et moyen termes. Notre objectif de cours ressort inchangé à 21,00 € par titre, nous adoptons une Opinion Achat Fort sur la valeur.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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