DNXcorp (ex-Dreamnex): Un second trimestre au ralenti : Opinion Achat Fort

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Cours au 30/07/12 Target Price
16.20 Eur 21.00 Eur

DNXcorp a publié, le 26 juillet dernier, un chiffre d’affaires T2 2012 de 13,4 M€, inférieur à nos attentes, en recul de -8,1 % YOY. La principale activité du groupe, les Services Divertissement, affiche un recul de -11,3 % yoy, impactée par une chute ponctuelle de consommation sur les mois d’avril et de mai. Les produits e-commerce tendent quant à eux à progressivement se stabiliser, mais affichent néanmoins un repli de -5,5 % yoy compte tenu de dates de soldes d’été tardives. Les Services Web et Paiements poursuivent leur démarrage, avec un chiffre d’affaires de 0,4 M€ sur la période. Compte tenu de la montée en puissance de la nouvelle activité de paiement et d’une base de comparaison plus aisée, nous sommes confiants dans la réalisation d’un S2 2012 plus dynamique. Notre objectif de cours ressort inchangé à 21,00 € par titre. Nous conservons notre Opinion Achat Fort.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88



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