DNXcorp (ex-Dreamnex): Nouvelle identité, nouvelle dynamique ?

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Cours au 18/03/11 Target Price
25.70 ¤ 33.00 ¤

Opinion : Achat Fort réitéré

A travers ces résultats, DNXcorp parvient à démontrer son profil de rentabilité, malgré une baisse notable de son activité en 2010. Compte tenu de l’intensité concurrentielle que rencontre la société sur plusieurs de ses activités, nous n’anticipons qu’une légère croissance de l’activité sur l’exercice 2011, mais restons confiants dans les capacités du groupe à conserver un profil de rentabilité attractif. Nous anticipons ainsi pour l’année 2011 une progression limitée du chiffre d’affaires de +0,7 %, s’établissant à 61,7 M€ et une marge opérationnelle de 20,3 %, en baisse par rapport à 2010 (22,0 %), compte tenu des investissements techniques et humains auxquels la société va devoir faire face pour le lancement de ses nouvelles activités.
Après mise à jour de notre modèle de valorisation, la valeur intrinsèque du titre ressort à 33,00 €, présentant un potentiel d’upside de +28,4 %.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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