DNXcorp : CA FY 2013 conforme aux attentes : Opinion Achat

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Cours (clôture au 14/02/14) Target Price
18.13 Eur 22.00 Eur (+ 21.3%)

DNXcorp a publié, le 13 février dernier, un chiffre d'affaires FY 2013 de 54,0 M¤, en ligne avec nos attentes (54,0 M¤), affichant un recul de -3,3 % yoy. Les Services Divertissement ont marqué un retrait de -4,5 % yoy, impactés sur l'exercice par la décroissance des webcams (changement de version mal anticipé) et des services de rencontre (abandon d'un mode de paiement). L'activité e-commerce retrouve, quant à elle, le chemin de la croissance sur 2013 en progressant de +3,1 % yoy malgré un recul de -7,9 % yoy observé au T4. Bien qu'en progression sur 2013 (+13,3 % yoy), les services Web et Paiements restent peu significatifs et affichent un recul de -22,8 % yoy au T4 compte tenu de la cession de l'activité de délégation e-commerce. Nous conservons nos estimations en attendant la présentation des résultats FY 2013.

Opinion Achat maintenue avec un TP inchangé de 22,00 ¤.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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