DNXcorp : Bon pilotage de la marge

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Achat 24.00 Eur

DNXcorp : Bon pilotage de la marge

Cette publication ressort légèrement au dessus de nos attentes (54,5M€ attendus), sachant que nos prévisions se voulaient prudentes sur le T4 en raison d’une conjoncture économique morose. Pour l’exercice 2013, le groupe se veut confiant sur le pôle Divertissement qui devrait afficher une légère progression du CA, tirée par un développement plus important de la top line dans des pays européens encore sous exploités. En dépit d’une conjoncture économique difficile, le groupe devrait maintenir, selon nos estimations, une mop 2012 autour de 19% et poursuivre une politique de distribution de dividendes élevés (rendement 2013 de 9%). Nous restons à l’achat et maintenons notre objectif de cours à 24€ / action.


Alexandre KOLLER


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