Devoteam: Une publication sans (bonne) surprise

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Cours au 08/11/10 Target Price
20.30 ¤ 21.00 ¤

Devoteam a publié le 8 novembre après bourse un chiffre d'affaires T3 2010 de 118,2 M?, faisant ressortir une croissance organique de +2,5 %, en ligne avec nos attentes. La marge sur ROA reste sous pression à 5,3 % (contre 5,5 % au T3 2009), sous l'effet conjugué d'une baisse de la marge sur jours vendus et d'investissements voués à structurer l'organisation internationale du groupe. Suite à cette publication en demi-teinte, le management reste prudent quant aux perspectives du groupe. Malgré une hausse de notre objectif de cours à 21,00 ? suite à l'actualisation des données de marché, nous abaissons notre recommandation à Neutre sur la valeur en raison d'un potentiel d'upside aujourd'hui limité à +3,5 %.

Nicolas DAVID
Analyste Financier
ndavid@genesta-finance.com
01.45.63.68.87


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